TL;DR: Rubenis Tekstil %900 oranında bedelsiz, Arzum ise %200 oranında bedelli sermaye artırımı için SPK'ya resmi başvurusunu gerçekleştirdi. Her iki hamle de şirketlerin özkaynak yapısını güçlendirmeyi ve piyasadaki likiditeyi artırmayı hedefliyor.
Sermaye Artırımı Başvurusu Yapan Şirketler Hangileri?
Borsa İstanbul'un 13.407,44 puanla güçlü bir kapanış yaptığı 28 Ocak 2026 tarihinde, tekstil ve züccaciye sektörünün iki önemli oyuncusu finansal yapılarını dönüştürme kararı aldı. Rubenis Tekstil (RUBNS) ve Arzum Elektrikli Ev Aletleri (ARZUM), eş zamanlı olarak Sermaye Piyasası Kurulu'na (SPK) sundukları dosyalarla sermaye tavanları dahilinde yeni bir sürece girdiklerini ilan ettiler.
Halka açık şirketlerin büyüme finansmanı sağlamak veya enflasyon karşısında eriyen nominal sermayelerini güncellemek için başvurduğu bu yöntemler, piyasadaki hisse derinliğini de doğrudan etkiliyor. RUBNS tarafında iç kaynaklar kullanılırken, ARZUM tarafında nakit girişi odaklı bir strateji izlenmesi dikkat çekiyor.
Rubenis Tekstil %900 Bedelsiz İle Ne Hedefliyor?
Şirket, 81.950.000 TL olan mevcut sermayesini 819.500.000 TL seviyesine çıkarmak için düğmeye bastı. Bu artırımın tamamı iç kaynaklardan, yani geçmiş yıl karları ve sermaye düzeltme farklarından karşılanacağı için yatırımcıların cebinden herhangi bir nakit çıkışı yaşanmayacak. Geçtiğimiz yıllarda borsa genelinde bedelsiz oranlarının %100-200 bandında seyrettiği düşünüldüğünde, %900'lük bu oran piyasa ortalamasının oldukça üzerinde bir genişlemeye işaret ediyor.
Sermaye artırımları genellikle hisse fiyatının birim değerini düşürerek küçük yatırımcı için erişilebilirliği artırır. Rubenis Tekstil'in bu hamlesiyle 250 milyon TL olan kayıtlı sermaye tavanını aşarak yeni bir eşiğe geçmesi, şirketin özsermaye kalemlerini daha efektif bir şekilde bilançoda gösterme çabası olarak değerlendiriliyor.
Arzum'un %200 Bedelli Kararı Yatırımcıyı Nasıl Etkiler?
Günün ikinci önemli haberi olan Arzum cephesinde ise nakit (bedelli) sermaye artırımı yolu seçildi. Şirket, 600 milyon TL olan sermayesini 1,2 milyar TL nakit ekleyerek 1,8 milyar TL'ye yükseltmeyi planlıyor. Bedelli sermaye artırımlarında mevcut hissedarlar, rüçhan haklarını kullanarak yeni payları satın almak için şirkete nakit ödeme yapmak durumunda kalıyorlar.
Bu durum kısa vadede yatırımcı üzerinde bir finansal yük oluşturabilse de uzun vadede şirkete taze nakit girişi sağlayarak borç ödeme veya yeni yatırımlar için kaynak yaratılmasına imkan tanıyor. Özellikle yüksek faiz ortamlarında şirketlerin banka kredisi yerine özkaynak finansmanına yönelmesi, finansman giderlerini düşürmek adına stratejik bir zorunluluk haline gelebiliyor.
Sermaye Piyasalarında Bu Süreç Nasıl İşliyor?
Şirketlerin yönetim kurullarında aldıkları bu kararların ardından süreç tamamen SPK onayına bağlı olarak ilerliyor. Uzmanlar, sermaye artırımı süreçlerinin genellikle 2 ile 4 ay arasında sonuçlandığını ve onay sonrası rüçhan hakkı kullanım tarihlerinin ilan edildiğini hatırlatıyor. Geçmiş dönemlerde benzer büyüklükteki başvuruların piyasa volatilitesini artırdığı ancak likidite sorununu çözdüğü biliniyor.
Yatırımcıların bu süreçte özellikle yayınlanan izahname ve fon kullanım raporlarını dikkatle incelemesi gerekiyor. Arzum'un talep ettiği 1,2 milyar TL'lik nakit girişinin hangi operasyonel faaliyetlerde kullanılacağı, hissenin gelecekteki performans verilerini belirleyen ana unsur olacaktır. Rubenis tarafında ise bölünme sonrası oluşacak yeni baz fiyat, tahtadaki işlem hacmini doğrudan etkileyecektir.
