Haber Özeti: Smart Güneş Enerjisi, Gen İlaç ve Agrotech şirketlerinin bedelsiz sermaye artırım süreçleri Ticaret Sicili tarafından tescil edilerek resmen tamamlandı. Bu tescil işlemiyle birlikte şirketlerin özkaynak yapısı güçlenirken, yatırımcılara verilecek bedelsiz payların önündeki hukuki süreçler sona erdi.
Bedelsiz Sermaye Artırımı Tescili Ne Anlama Geliyor?
Borsa İstanbul'da işlem gören şirketlerin sermaye artırım kararları, Ticaret Sicil Müdürlüğü tarafından onaylanıp tescil edilmedikçe resmiyet kazanmaz. 9-13 Şubat 2026 haftasında Smart Güneş Enerjisi (SMRTG), Gen İlaç (GENIL) ve Agrotech (AGROT) tarafından yapılan bildirimler, bu sürecin hukuki ayağının bittiğini teyit ediyor. Tescil işlemi, şirketlerin kayıtlı sermaye tavanı içerisindeki yeni sermaye tutarlarının artık resmi kayıtlarda ve Ticaret Sicil Gazetesi'nde geçerli olduğu anlamına geliyor.
Yatırımcı perspektifinden bakıldığında tescil ilanı, bedelsiz payların hesaplara geçiş sürecinin teknik takvimindeki en kritik duraklardan biridir. Şirketler genellikle tescil işleminin ardından kısa bir süre içerisinde hak kullanım tarihlerini netleştirerek hisse dağıtımını gerçekleştirir. Bu durum, özellikle özkaynaklarını iç kaynaklardan (emisyon primi, geçmiş yıl karları veya enflasyon düzeltme farkları) besleyerek sermayeye ekleyen şirketlerin finansal tablolarını da günceller.
Hangi Şirket Ne Kadar Bedelsiz Pay Verecek?
Haftanın ilk önemli verisi Smart Güneş Enerjisi cephesinden geldi. Şirket, 605 milyon TL olan sermayesini tam %200 oranında artırarak 1,8 milyar TL'nin üzerine çıkardı. Geçtiğimiz yıllarda enerji sektöründeki hızlı büyüme ve kapasite artışlarıyla dikkat çeken şirket, bu hamlesiyle özsermayesini daha görünür kılmış oldu. Öte yandan Gen İlaç, 300 milyon TL gibi görece düşük bir sermayeden 4,5 milyar TL'ye ulaşarak devasa bir iç kaynak aktarımı gerçekleştirdi.
Agrotech tarafında ise %100 oranında bir artış görüldü. 1,2 milyar TL olan mevcut sermaye, enflasyon düzeltmesi olumlu farkları ve olağanüstü yedeklerin kullanılmasıyla 2,4 milyar TL'ye yükseltildi. 2025 yılındaki enflasyon muhasebesi uygulamalarının ardından birçok şirketin bu yöntemi tercih ettiği görülürken, Agrotech'in bu tescili de finansal sadeleşme stratejisinin bir parçası olarak değerlendiriliyor.
| Şirket Kodu | Mevcut Sermaye (TL) | Ulaşılacak Sermaye (TL) | Artış Oranı |
|---|---|---|---|
| SMRTG | 605.880.000 | 1.817.640.000 | %200 |
| GENIL | 300.000.000 | 4.500.000.000 | %1400 |
| AGROT | 1.200.000.000 | 2.400.000.000 | %100 |
Bedelsiz Artırım Yatırımcıyı Nasıl Etkiler?
Bedelsiz sermaye artırımı, yatırımcının cebinden ek bir para çıkmadan elindeki hisse adedinin artması demektir. Ancak bu işlem teorik olarak hisse fiyatının aynı oranda bölünmesine neden olduğu için toplam portföy değerinde anlık bir değişim yaratmaz. Piyasada bu durum genellikle likidite artışı sağladığı için olumlu karşılanır. Özellikle nominal fiyatı çok yükselmiş hisselerde, bölünme sonrası fiyatın düşmesi küçük yatırımcının hisseye erişimini kolaylaştırır.
Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) eski yetkililerinin geçmişteki değerlendirmelerinde vurguladığı üzere, bedelsiz sermaye artırımları bir "nakit girişi" sağlamaz, sadece muhasebesel bir yer değiştirme işlemidir. Buna rağmen piyasada psikolojik bir doping etkisi yarattığı ve şirketin gelecekteki temettü potansiyeline dair bir güven mesajı verdiği bilinmektedir.
Borsa İstanbul'da Sermaye Artırımlarının Tarihsel Süreci
Türkiye'de halka açık şirketler, özellikle yüksek enflasyon dönemlerinde sermayelerini güncel tutmak için bedelsiz artırımlara sıkça başvururlar. 2024 ve 2025 yıllarında enflasyon muhasebesinin hayatımıza girmesiyle birlikte, şirketlerin bilançolarındaki "yeniden değerleme farkları" sermayeye eklenmeye başlanmış, bu da bedelsiz rekorlarının kırılmasına yol açmıştır. Bugün tescil edilen bu 3 şirketin adımı, 2026 yılındaki finansal şeffaflık ve güçlü sermaye yapısı trendinin devam ettiğini gösteriyor.
Şirketlerin yönetim kurulu kararlarını aylar öncesinden aldığı (Gen İlaç 2025 Temmuz, Agrotech 2024 Kasım) göz önüne alındığında, tescil sürecinin ne kadar titiz bir hukuki incelemeden geçtiği de anlaşılmaktadır. Sermayenin tescil edilmesi, artık bu şirketlerin yeni dönem finansal raporlarında güncel rakamları kullanacaklarının kesinleşmesidir.
