TL;DR: Akçansa'nın 2025 yılı net karı bir önceki yıla göre düşüş göstererek 726 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, 5 büyük aracı kurum hisse için hedef fiyatlarını ortalama %15-22 prim potansiyeliyle yukarı taşıdı.
Akçansa Hedef Fiyat Tahminleri Yükseldi Mi?
Sabancı Holding ve Heidelberg Materials ortaklığında faaliyetlerini sürdüren Akçansa (AKCNS), 2025 yılı dördüncü çeyrek bilançosunu kamuoyuna duyurdu. Finansal tabloların ardından Vakıf Yatırım, Deniz Yatırım, Şeker Yatırım, Halk Yatırım ve İş Yatırım hisse senedi üzerindeki beklentilerini güncelledi. Kurumların çoğu hedef fiyatlarını 200 TL bandından 240-255 TL seviyelerine yükseltirken, operasyonel verimliliğe dikkat çekti.
Hisse senedi 13 Şubat 2026 itibarıyla 207,90 TL seviyesinden işlem görürken, aracı kurumların belirlediği yeni rakamlar piyasada dikkatle takip ediliyor. Özellikle Halk Yatırım'ın 254,50 TL'lik hedefi, cari fiyata göre yaklaşık %22'lik bir yükseliş potansiyeline işaret ediyor. Ancak bu iyimserliğe rağmen, bazı kurumlar tavsiyelerini 'al'dan 'tut'a çekerek temkinli bir duruş sergiledi.
AKCNS 2025 Yılı Kar Rakamları Nasıl Değişti?
Şirketin 2025 yılı genelinde elde ettiği 726 milyon TL'lik net kar, 2024 yılının aynı dönemindeki 1,6 milyar TL'lik rakamla kıyaslandığında %50'den fazla bir gerilemeye işaret ediyor. Geçmiş yıllarda çimento sektöründe yaşanan yüksek talep ve 2023-2024 periyodundaki baz etkisi, 2025 yılında yerini daha dengeli ancak maliyet baskısının hissedildiği bir tabloya bıraktı. Brüt kar marjlarında yaşanan dalgalanma, finansal yönetim disiplini ile dengelenmeye çalışılıyor.
Sektör genelinde 2025 yılının ilk yarısında çimento hacimlerinde %3,4’lük hafif bir daralma yaşanmış olsa da, Akçansa'nın ihracat kanallarını aktif tutması ve güçlü nakit pozisyonu analistler tarafından pozitif birer ayrışma noktası olarak görülüyor. Şirketin 2025 sonu itibarıyla net nakit pozisyonunun 2 milyar TL'yi aşması, borçluluk oranlarının yönetilebilir düzeyde kalmasını sağladı.
Yeni Hedef Fiyatlar Yatırımcıyı Nasıl Etkileyecek?
Yatırımcılar için açıklanan bu hedef fiyatlar, hissenin önümüzdeki 12 aylık süreçteki "adil değeri" hakkında bir projeksiyon sunuyor. 2024 yılında 209,3 TL seviyelerinden kapanış yapan hissenin, 2026 projeksiyonlarında 250 TL sınırına dayanması, enflasyon karşısında reel bir getiri arayışını destekliyor. Öte yandan, temettü verimi tarafında da 2025 Mart ayında hisse başına brüt 6,26 TL (net 5,32 TL) ödeme yapan şirketin, nakit akış gücü yatırımcı sadakatini korumaya yönelik önemli bir unsur olarak kalmaya devam ediyor.
| Aracı Kurum | Yeni Hedef Fiyat | Eski Hedef Fiyat | Tavsiye |
|---|---|---|---|
| Halk Yatırım | 254,50 TL | 232,40 TL | Al |
| Şeker Yatırım | 243,80 TL | 211,00 TL | Al |
| Deniz Yatırım | 240,00 TL | 188,10 TL | Tut |
| Vakıf Yatırım | 239,00 TL | 220,00 TL | Tut |
| İş Yatırım | 203,35 TL | - | Al |
Çimento Sektöründe Tarihsel Süreç ve Beklentiler
Türkiye çimento sektörü, özellikle 2021 yılındaki pandemi sonrası talep patlamasının ardından 2023 ve 2024 yıllarında maliyet enflasyonuyla karşı karşıya kaldı. Akçansa Genel Müdürü Vecih Yılmaz'ın geçmiş dönemlerde vurguladığı sürdürülebilir gelecek ve enerji maliyetlerini optimize etme stratejisi, 2025 yılında meyvelerini vermeye başladı. 2026 yılına girerken sektörün ana gündemini ihracat pazarlarındaki (özellikle ABD ve Avrupa) payı korumak ve karbon emisyonu düzenlemelerine uyum oluşturuyor.
Geçmişte 2011 yılından bu yana karbon saydamlık platformlarında yer alan şirket, operasyonel ağını genişleterek yerel piyasadaki durgunluğu dış pazarla kompanse etmeye çalışıyor. Uzmanlar, faiz oranlarındaki seyir ve inşaat sektöründeki canlanmanın AKCNS üzerindeki baskıyı tamamen dağıtabileceğini öngörüyor.
