Haber Özeti: Aksa Enerji, 2025 yılının üçüncü çeyreğinde 957 milyon TL net kar elde ederek piyasa beklentilerini karşılarken, operasyonel karlılığı temsil eden FAVÖK kaleminde yıllık %35'lik güçlü bir artış sergiledi.
AKSEN 2025 Üçüncü Çeyrek Finansal Tablosu Nasıl Şekillendi?
Enerji sektörünün dev oyuncularından Aksa Enerji (AKSEN), 2025 yılının dokuz aylık dönemini kapsayan finansal verilerini paylaştı. Şirketin üçüncü çeyrekteki net satışları, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %12,78 oranında bir geri çekilmeyle 9.533 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Ancak bu düşüşe rağmen, şirketin verimlilik odaklı stratejileri meyvesini vererek FAVÖK rakamını bir önceki yılın aynı dönemine göre %34,72 artışla 3.080 milyon TL bandına taşıdı.
Şirketin operasyonel performansındaki bu ivme, sadece Türkiye ile sınırlı kalmadı. Asya ve Afrika operasyonlarından gelen katkılarla birlikte tüm bölgelerde karlılık artışı kaydedildi. Gedik Yatırım analizlerine göre, şirketin FAVÖK marjı üçüncü çeyrekte 1.139 baz puan gibi rekor bir sıçrayışla %32,3 seviyesine ulaştı. Bu durum, enerji maliyetlerindeki yönetimin ve döviz bazlı gelirlerin bilançoyu koruma altına aldığını gösteriyor.
Enerji Yatırımcısı İçin Bu Rakamlar Ne Anlama Geliyor?
Yatırımcıların en çok merak ettiği konulardan biri olan net kar kalemi, üçüncü çeyrekte yıllık bazda %8,61 artarak 956,58 milyon TL oldu. Geçen yılın ilk 9 ayında net kar rakamları daha yüksek seyretse de, 2025 yılındaki küresel enerji fiyatlarındaki dalgalanmalar ve finansman giderleri bu farkın temel sebebi olarak görülüyor. Geçen yılın aynı dönemindeki toplam net kar seviyesi ile kıyaslandığında 9 aylık toplamda %21,52'lik bir gerileme olsa da, üçüncü çeyrek performansı toparlanma sinyali olarak algılandı.
Şirketin Net Borç/FAVÖK oranı ise 3,6x seviyesinde sabit kalarak finansal disiplinin korunduğunu kanıtladı. 2025 yılı sonunda hedeflenen 36,8 milyar TL'lik satış geliri ve 11 milyar TL'lik FAVÖK beklentisi, uzmanlar tarafından "muhafazakar" olarak nitelendiriliyor. Piyasa profesyonelleri, Aksa Enerji'nin bu hedefleri aşarak yıl sonunda 12,8 milyar TL FAVÖK ve 4,4 milyar TL net kar seviyesine ulaşabileceğini öngörüyor.
Vatandaş ve Borsa Yatırımcısı Süreçten Nasıl Etkilenecek?
Borsa İstanbul'un lokomotif hisselerinden biri olan AKSEN, açıklanan bu rakamlarla birlikte çarpan bazında da cazibesini koruyor. 2025 ve 2026 yılları için öngörülen FD/FAVÖK çarpanlarının makul seviyelerde olması, hissenin uzun vadeli projeksiyonlarda potansiyel barındırdığına işaret ediyor. Şirketin 23 milyar TL'yi aşan yatırım harcaması planı ise gelecekteki kapasite artışının ve dolayısıyla temettü potansiyelinin habercisi niteliğinde.
Kapasite artırımı için ayrılan bu dev bütçe, Aksa Enerji'nin küresel bir enerji oyuncusu olma yolunda attığı adımları somutlaştırıyor. Enerji sektöründeki bu güçlü duruş, yerli yatırımcının portföy çeşitlendirmesinde güvenli liman arayışına yanıt verirken, şirketin yurtdışı santral yatırımlarının devreye girmesiyle birlikte gelirlerin döviz bazlı büyümesi bekleniyor.
Aksa Enerji’nin Sektörel Tarihçesi ve Uzman Görüşü
Türkiye’nin ilk halka açık serbest elektrik üretim şirketi olan Aksa Enerji, kuruluşundan bu yana fosil yakıtlardan yenilenebilir enerjiye ve küresel açılıma kadar geniş bir yelpazede faaliyet gösterdi. Özellikle Afrika pazarındaki etkinliği, şirketi diğer enerji devlerinden ayıran en büyük fark olarak tarihe geçti. Gedik Yatırım analistleri, mevcut sonuçları "nötr" olarak değerlendirirken, gelecek projeksiyonlarındaki yukarı yönlü revizeler şirketin dayanıklılığını vurguluyor.
Geçmişte benzer kapasite artış dönemlerinde şirketin hisse performansının endeks üzerinde getiri sağladığı görülmüştü. Uzmanlar, enerji arz güvenliğinin kritik olduğu bu dönemde Aksa Enerji'nin operasyonel esnekliğinin en büyük kozu olduğunu ifade ediyor. Şirketin stratejik yatırımları, sadece bilanço rakamlarını değil, Türkiye'nin enerji ihracat kapasitesini de doğrudan destekleyen bir unsur olarak öne çıkıyor.
