Haber Özeti: 18 Şubat 2026 tarihinde Darphane Altın Sertifikası (ALTIN.S1), spot gram altındaki %2,42'lik artışa karşın %4,78 yükselerek 86,00 TL seviyesine ulaştı. Toplamda 3,8 milyar TL'yi aşan işlem hacmiyle piyasanın en hareketli enstrümanlarından biri olan sertifikada, kurumsal alımların yoğunlaştığı görüldü.
ALTIN.S1 İşlemlerinde Hangi Aracı Kurumlar Öne Çıktı?
Borsa İstanbul'da 18 Şubat Çarşamba günü gerçekleşen işlemlerde ALTIN.S1 kodlu Darphane Altın Sertifikası, piyasa genelinden pozitif ayrışarak günü 86,00 TL fiyatıyla tamamladı. Gün içinde toplam 3.838.479.282 TL işlem hacmi kaydedilirken, piyasa aktörleri arasındaki nakit akışı oldukça hareketliydi. Özellikle Yapı Kredi Yatırım, 820.294 adetlik net alımla toplam net alımların %22'sini tek başına göğüsleyerek günün en iştahlı alıcısı konumunda yer aldı.
Satış tarafında ise Deniz Yatırım, -1.054.916 adetlik net çıkışla dikkat çekti ve toplam net satışların %29'unu gerçekleştirdi. İşlem yoğunluğu bakımından ise Midas Menkul, hem alış hem de satış adetlerinde 7 milyon lot barajını aşarak bireysel yatırımcı ilgisinin de canlı kaldığını gösterdi. Spot piyasada ons altının 4991,84$, gram altının ise 7023,53 TL olduğu bir atmosferde sertifikanın bu denli agresif yükselmesi, yatırımcıların dijital altın kanallarına olan talebinin bir yansıması olarak değerlendiriliyor.
Altın Sertifikası ve Spot Altın Arasındaki Makas Neden Açılıyor?
Geçmiş verilere baktığımızda, Darphane Altın Sertifikası'nın teorik fiyatı ile piyasadaki fiziki gram altın fiyatı arasındaki makasın zaman zaman %20'leri aştığı görülmektedir. 2025 yılı sonunda birçok uzman, sertifika fiyatının spot fiyatın çok üzerine çıkmasının "primli işlem" riskini artırdığı konusunda uyarılarda bulunmuştu. Bugün oluşan 86,00 TL'lik fiyat (100 adet sertifika 1 gram altına tekabül eder), sertifika bazında gram altının 8600 TL seviyesinden fiyatlandığını gösteriyor ki bu da spot gram altın olan 7023,53 TL'ye göre yaklaşık %22'lik bir farka işaret ediyor.
Bu durum, 2024 ve 2025 yıllarındaki benzer rallileri hatırlatıyor. O dönemlerde de fiziki altına erişim maliyetleri ve saklama riskleri arttığında, yatırımcılar Borsa İstanbul üzerinden kolayca alınıp satılabilen ALTIN.S1 sertifikasına yönelmişti. Ancak uzmanlar, bu makasın aşırı açıldığı dönemlerde sertifikadan fizikiye geçiş maliyetlerinin veya olası kar satışlarının sert düşüşler getirebileceği konusunda yatırımcıları uyarıyor. 18 Şubat itibarıyla BİST100 endeksinin 14259,90 puanda %0,23'lük sınırlı bir yükseliş yapması, yatırımcının hisse senedinden ziyade emtia odaklı güvenli limanlara park etmeyi sürdürdüğünü kanıtlıyor.
Darphane Sertifikası Yatırımcıyı Nasıl Etkiliyor?
Vatandaşlar için bu tablonun anlamı oldukça somut; fiziki altın taşımak yerine dijital ortamda saklanan altın sertifikası, özellikle güvenlik endişesi taşıyanlar için ana tercih haline gelmiş durumda. Ancak 86,00 TL'lik fiyat seviyesi, yeni giriş yapacak olan küçük tasarruf sahibi için altını piyasa değerinin oldukça üzerinden satın almak anlamına geliyor. Kazançların stopajdan muaf olması ve düşük komisyon oranları bir avantaj olsa da, aradaki %20'lik fiyat farkı orta vadeli yatırım planlarını bozabilir.
Sektör temsilcileri ve ekonomi yönetimi daha önce yaptıkları açıklamalarda, Darphane Sertifikası'nın yastık altındaki altınların ekonomiye kazandırılması için kritik bir enstrüman olduğunu vurgulamıştı. 18 Şubat'taki bu büyük hacimli işlem günü, 30 bin TL üzerindeki nakit altın alımlarına sınırlama getirilmesi gibi regülasyonların ardından dijitalleşen altın piyasasının ne denli büyüdüğünü de belgeliyor. Yatırımcı için en büyük risk, spot altın fiyatı sabit kalsa bile bu sertifika priminin (makasın) daralması durumunda yaşanacak değer kaybıdır.
Darphane Altın Sertifikası Nedir ve Tarihsel Süreci?
T.C. Hazine ve Maliye Bakanlığı'na bağlı Darphane ve Damga Matbaası Genel Müdürlüğü tarafından ihraç edilen bu sertifikalar, her biri 0,995 saflıkta 0,01 gram altını temsil etmektedir. İlk olarak 2022 yılının son çeyreğinde Borsa İstanbul Pay Piyasası'nda işlem görmeye başlayan bu araç, Türkiye'nin finansal mimarisinde fiziki altına dayalı ilk menkul kıymetlerden biri olma özelliğini taşır. Yatırımcılar diledikleri takdirde belirli limitler dahilinde (minimum 50 gram) bu sertifikaları fiziki altına dönüştürme hakkına da sahiptir.
Ünlü ekonomistlerin geçmiş dönem uyarılarında belirttiği gibi, ALTIN.S1 bir "türev ürün" gibi davranarak bazen dayanak varlığından kopuk hareket edebiliyor. 18 Şubat 2026 piyasa verileri, bu kopuşun son bir yılın en yüksek seviyelerinden birine ulaştığını gösteriyor. Tarihsel olarak bakıldığında, piyasada likidite sıkışıklığı yaşandığında veya altına olan talep bir anda patladığında, borsa yatırımcılarının ilk adresi bu sertifikalar oluyor ve bu da fiyatın spot piyasadan bağımsızlaşmasına yol açıyor.
