Haber Özeti: Borsa İstanbul'da işlem gören ve aralarında Kordsa, İhlas Holding ile Arzum gibi devlerin de bulunduğu 24 şirket, SPK'dan bedelli sermaye artırımı onayı bekliyor. Son bir haftada Martı Otel onayı alınırken, yeni başvurularla birlikte nakit sermaye girişi bekleyen dosya sayısı arttı.
Bedelli Sermaye Artırımı Onayı Hangi Şirketlerde Bekleniyor?
Borsa İstanbul'da 16-20 Şubat 2026 haftasında yaşanan %1,74'lük değer kaybına rağmen şirketlerin özkaynaklarını güçlendirme hamleleri hız kesmeden devam ediyor. Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) son haftalık bülteninde Martı Otel İşletmeleri (MARTI) şirketinin %150 oranındaki nakit artış talebine yeşil ışık yaktı. Bu onayın hemen ardından Trend GYO (TDGYO) ve Arzum Elektrikli Ev Aletleri (ARZUM) yönetim kurullarının aldığı yeni kararlar, yatırımcıların gözünü kurulun gelecek haftaki bültenine çevirdi.
Şu an itibarıyla kurulun onay masasında bekleyen en yüksek oranlı başvuru, %1000 artış talebiyle Bagfaş (BAGFS) cephesinden gelmiş durumda. Onu %500 ile Senkron Güvenlik (SNKRN) ve %376 ile Akın Tekstil (ATEKS) takip ediyor. Toplamda 24 şirketin bulunduğu bu liste, piyasaya girecek taze nakit akışının boyutunu ve şirketlerin finansal borçluluklarını azaltma niyetlerini net bir şekilde ortaya koyuyor.
Bedelli Sermaye Artırımı Yatırımcıyı Nasıl Etkiler?
Bedelli sermaye artırımı, şirketlerin dış kaynaklardan nakit girişi sağlayarak sermayelerini artırması anlamına gelir ve doğrudan hisse senedi sahiplerinin cebini etkiler. Geçen yılın aynı döneminde bedelli onayı bekleyen şirket sayısı 18 civarındayken, 2026 başında bu rakamın 24'e yükselmesi, yüksek faiz ortamında şirketlerin banka kredisi yerine yatırımcıdan sermaye tedarik etme yolunu seçtiğini gösteriyor. Yatırımcılar için bu süreç, ellerindeki hisse miktarını korumak adına "rüçhan hakkı" bedelini ödemeleri veya bu haklarını borsada satmaları gerekliliğini doğuruyor.
Ekonomi otoriteleri ve eski SPK yetkilileri, bedelli artırımların şirketlerin borç yükünü hafifletmek veya yeni yatırımları finanse etmek için kullanıldığında orta vadede pozitif, ancak sadece işletme sermayesi açığını kapatmak için yapıldığında kısa vadede hisse üzerinde baskı oluşturabileceğini sık sık vurguluyor. Özellikle Kordsa (KORDS) ve IC Enterra (ENTRA) gibi sanayi ve enerji odaklı devlerin başvuruları, sektörel büyüme stratejileri açısından yakından takip ediliyor.
SPK Onay Süreci Ne Kadar Sürer?
Şirketlerin yönetim kurulu kararı almasının ardından taslak izahnamenin kurul tarafından onaylanması genellikle 2 ila 5 ay arasında bir zaman dilimine yayılıyor. 2026 yılı itibarıyla dijitalleşen başvuru süreçlerine rağmen, dosyalardaki eksiklikler veya ek bilgi talepleri süreci uzatabiliyor. Örneğin Senkron Güvenlik (SNKRN) başvurusunun 2024 yılından bu yana beklemede olması, her başvurunun onay garantisi taşımadığını ve titiz bir inceleme aşamasından geçtiğini hatırlatıyor.
Vatandaşlar ve bireysel yatırımcılar için bu tablo, portföylerindeki nakit dengesini ayarlamaları açısından kritik bir önem arz ediyor. Eğer bedelli artırıma katılacak nakit bakiye hesapta bulundurulmazsa, rüçhan haklarının süresi içinde satılmaması durumunda ciddi bir hak kaybı yaşanabiliyor. Uzmanlar, bedelli kararı alan şirketlerin bu fonu nerede kullanacağını açıklayan "Fon Kullanım Raporu"nun mutlaka okunması gerektiğini tavsiye ediyor.
Borsa İstanbul'da Bedelli Süreci ve Geçmişi
Bedelli sermaye artırımları, Türkiye sermaye piyasalarında özellikle yüksek enflasyon dönemlerinde şirketlerin can suyu olarak görülmüştür. Tarihsel olarak bakıldığında, 2000'li yılların başındaki bankacılık krizinden sonra sermaye rasyolarını düzeltmek için sıkça başvurulan bu yöntem, günümüzde teknoloji ve enerji yatırımlarının finansmanı için modern bir araç haline gelmiştir. Eski borsa başkanlarının belirttiği üzere, sermayenin tabana yayılması ve şirketlerin halkın tasarruflarıyla büyümesi, ekonominin sürdürülebilirliği için banka kredilerinden çok daha stratejik bir konumdadır.
