Haber Özeti: BIST 100 endeksi 13.177 puana ulaşarak rekor tazelerken, piyasada toplam 8,7 milyar TL'lik pozitif aktif farka rağmen ASTOR ve MEYSU gibi hisselerde toplamda 600 milyon TL'yi aşan negatif işlem farkı oluştu. Bu durum, endeks yükselirken bazı yatırımcıların kar realizasyonuna gittiğini veya pozisyon değiştirdiğini gösteriyor.
Rekor Puanlara Rağmen Hangi Hisselerden Para Çıktı?
Borsa İstanbul 26 Ocak Pazartesi gününü 13.177,32 puandan kapatarak yatırımcısına bayram havası yaşatırken, madalyonun diğer yüzünde satış ağırlıklı bir seyir izlendi. Tüm hisselerde toplamda +8,7 milyar TL gibi devasa bir pozitif aktif işlem farkı oluşmasına rağmen, Astor Enerji (ASTOR) -315 milyon TL ile en çok para çıkışı yaşanan kağıt oldu. Onu -302,8 milyon TL ile Meysu Gıda (MEYSU) ve -233,1 milyon TL ile CW Enerji (CWENE) takip etti.
Piyasada "aktif farkın negatif olması", satıcıların alıcılardan daha agresif olduğunu ve işlemlerin daha çok tahtanın alt kademelerinden gerçekleştiğini ifade eder. Endeks rekor kırarken bu hisselerdeki negatif ayrışma, büyük fonların veya kurumsal yatırımcıların lokomotif hisselerden (SASA, THYAO gibi) gelen karları realize edip enerji ve gıda gibi son dönemde prim yapmış sektörlerden nakde geçme isteği olarak yorumlanabilir.
Enerji Hisselerindeki Satış Baskısı Geçmişle Nasıl Kıyaslanıyor?
Özellikle ASTOR ve CWENE gibi enerji sektörünün öncü isimlerinde görülen bu çıkış, 2024 ve 2025 yıllarındaki agresif yükseliş dönemlerinin ardından gelen bir "dinlenme" evresini anımsatıyor. Geçtiğimiz yıl benzer endeks rekorlarında enerji kağıtları genellikle yükselişin öncüsü olurken, 2026'nın bu ilk dönemecinde bayrağı bankacılık ve petrokimya sektörlerine devretmiş görünüyorlar. Örneğin, Yapı Kredi (YKBNK) gibi bir devde bile -169,8 milyon TL’lik çıkış yaşanması, bankacılık tarafında da seçici bir rotasyon olduğunu kanıtlıyor.
Tarihsel süreçte Borsa İstanbul 10.000 puan psikolojik sınırını aşarken yaşanan volatilite, 13.000 puan seviyesinde çok daha belirgin hale geldi. Aktif fark verileri incelendiğinde, BIST 30 endeksindeki +9,1 milyar TL’lik devasa girişin, yan tahtalardaki veya enerji grubundaki kağıtların satışıyla finanse edildiği söylenebilir. Bu durum, piyasanın "topyekün bir yükseliş" yerine, daha çok endeks ağırlığı yüksek hisselerle yukarı taşındığını gösteriyor.
Para Çıkışı Yatırımcı İçin Ne Anlama Geliyor?
Hisseden para çıkışı olması, o hissenin mutlaka değer kaybedeceği anlamına gelmese de, kısa vadede fiyat üzerinde bir baskı oluşturması kaçınılmazdır. Örneğin Fenerbahçe (FENER) hissesindeki -145 milyon TL'lik veya Dof Robotik (DOFRB) tarafındaki -200 milyon TL'lik çıkışlar, spekülatif hareketlerin ardından gelen kar satışları olabilir. Vatandaşın bu noktada dikkat etmesi gereken en somut gösterge, endeks yükselirken elindeki hissenin neden geride kaldığını analiz etmektir.
| Hisse Kodu | Aktif Fark (TL) |
|---|---|
| ASTOR | -315.094.000 |
| MEYSU | -302.807.000 |
| CWENE | -233.169.000 |
| DOFRB | -200.213.000 |
| ZGYO | -183.423.000 |
Piyasa uzmanları, bu tarz rekor günlerinde "hisse rotasyonu" kavramına sıklıkla atıf yapar. Bir sektörden çıkan paranın diğerine girmesi, piyasanın sağlığı açısından olumlu kabul edilse de, portföyü sadece satış yiyen sektörlerde yoğunlaşan yatırımcılar için endeks yükselişi hissedilmeyebilir. Özellikle Sarkuysan (SARKY) ve Vakıf Faktoring (VAKFA) gibi sanayi ve finans yan kollarındaki çıkışlar, yatırımcıların daha likit ve ana endeks hisselerine yöneldiğinin bir işareti.
Borsa İstanbul'da Aktif Farkın Önemi
Aktif fark, borsa terminolojisinde alıcıların ve satıcıların iştahını ölçen en dinamik araçlardan biridir. Geçmişte birçok borsa duayeni, endeks yükselirken para çıkışı olan kağıtların "negatif uyumsuzluk" gösterdiğini ve bu durumun trend dönüş sinyali olabileceğini belirtmişti. 26 Ocak verileri, piyasanın geneline yayılan 8,7 milyar TL'lik pozitif hava içerisinde bu 10 hissenin negatif bir patikada olduğunu net bir şekilde ortaya koyuyor.
Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) yetkilileri, yatırımcıların sadece endeks puanına değil, işlem hacmi ve para giriş-çıkış verilerine de odaklanması gerektiğini her fırsatta dile getiriyor. Mevcut tabloda Z Gayrimenkul (ZGYO) ve Işıklar Enerji (IEYHO) gibi hisselerdeki çıkışlar, yatırımcıların risk algısının daha defansif veya endeks odaklı hisselere kaydığını tescilliyor.
