Haber Özeti: Gündoğdu Gıda Süt Ürünleri (GUNDG), 2025 yılı hesap döneminde SPK mevzuatına göre 103,9 milyon TL zarar açıklaması nedeniyle 2026 yılında temettü dağıtmama kararı aldı. Şirket yönetimi, vergi usul kanununa göre kar elde edilse de finansal raporlama standartlarındaki zarar sebebiyle nakit pay dağıtımını genel kurul onayına sunmak üzere durdurdu.
GÜNDOĞDU GIDA (GUNDG) 2026 YILINDA TEMETTÜ VERECEK Mİ?
Gündoğdu Gıda Süt Ürünleri Sanayi ve Dış Ticaret A.Ş. tarafından yapılan son resmi açıklamaya göre, şirket 2026 yılında temettü dağıtımı yapmayacak. 16 Şubat 2026 tarihinde toplanan yönetim kurulu, 2025 yılı faaliyet dönemine ait finansal sonuçları değerlendirerek nakit kar payı dağıtılmaması yönünde görüş birliğine vardı. Kararın gerekçesi olarak Türkiye Muhasebe Standartları (TMS/TFRS) uyarınca hazırlanan bağımsız denetimden geçmiş solo finansal tablolarda yer alan 103.942.728 TL tutarındaki net dönem zararı gösterildi.
Şirketin yasal kayıtlarında, yani Vergi Usul Kanunu (VUK) esaslarına göre hazırlanan tablolarda 23,4 milyon TL gibi sembolik bir kar gözükmesine rağmen, Sermaye Piyasası Kurulu'nun (SPK) emredici hükümleri gereği mali tablolarda oluşan zarar, kar dağıtımının önündeki en büyük engel oldu. Yatırımcılar için kritik olan bu gelişme, şirketin özkaynaklarını koruma stratejisiyle örtüşürken, borsada işlem gören pay sahiplerinin bu yıl nakit akışı beklentisini karşılayamadı.
GUNDG ZARAR AÇIKLAMASI HİSSELERİ NASIL ETKİLER?
Şirketin geçtiğimiz yıl sergilediği finansal performans, bir önceki dönemin karlılık verileriyle kıyaslandığında gıda sektöründeki maliyet baskılarını göz önüne seriyor. Geçen yılın aynı döneminde daha stabil bir mali yapı sergileyen gıda şirketlerinin, 2025 yılı genelinde artan enerji ve hammadde maliyetleri nedeniyle operasyonel karlılıkta zorlandığı görülüyor. Gündoğdu Gıda cephesindeki 103 milyon TL'yi aşan bu net zarar, şirketin finansal kaldıraç oranlarını ve borçlanma maliyetlerini yönetme konusundaki zorlukları da işaret ediyor.
Yatırımcı perspektifinden bakıldığında, temettü vermeme kararı genellikle büyüme odaklı şirketlerde tolere edilebilir bir durum olsa da net zarar tablosu hisse üzerinde satış baskısı yaratma potansiyeline sahiptir. Uzmanlar, şirketin bu dönemdeki nakit çıkışını durdurarak operasyonel süreçlerini iyileştirmeye odaklanacağını öngörüyor. Geçmiş yıllardaki temettü verimliliği ile sektör ortalaması karşılaştırıldığında, GUNDG hissesinin bu kararla birlikte defter değeri ve piyasa çarpanları açısından yeniden fiyatlanması bekleniyor.
GIDA SEKTÖRÜNDE TEMETTÜ BEKLENTİLERİ NELER?
Vatandaşın sofrasına doğrudan temas eden süt ve süt ürünleri sektöründeki bu finansal tablo, aslında hanehalkı harcamalarındaki değişimlerin ve endüstriyel üretim maliyetlerinin bir yansımasıdır. Gündoğdu Gıda'nın kar dağıtmama kararı, perakende sektöründe faaliyet gösteren küçük yatırımcı için pasif gelir imkanının bu yıl için ortadan kalkması anlamına geliyor. 16.02.2026 tarihli yönetim kurulu kararı, önümüzdeki günlerde yapılacak olan 2025 yılı Olağan Genel Kurul toplantısında nihai olarak pay sahiplerinin onayına sunulacak.
Bu süreçte yatırımcıların, şirketin nakit akış tablolarındaki iyileşme sinyallerini ve pazar payı genişleme stratejilerini takip etmesi önem arz ediyor. Şirket yetkilileri daha önceki dönemlerde yaptıkları açıklamalarda, sürdürülebilir büyüme ve kapasite artırımı için finansal disiplinin öncelikli olduğunu vurgulamışlardı. Dolayısıyla, mevcut zarar tablosunun bir "yapısal dönüşüm" maliyeti mi yoksa dönemsel bir kayıp mı olduğu, önümüzdeki çeyrek raporlarında netleşecektir.
KAP Bildirimleri ve Şirket Geçmişi
Gündoğdu Gıda, Türkiye'nin köklü süt ürünleri üreticilerinden biri olarak borsada yer alıyor. Sermaye piyasalarında finansal raporlama esaslarına göre hazırlanan tabloların yasal kayıtlarla farklılık göstermesi, genellikle amortisman giderleri veya ertelenmiş vergi varlıkları gibi teknik kalemlerden kaynaklanmaktadır. Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), yatırımcı koruma saikiyle, konsolide veya solo tablolarda zarar varken kar dağıtılmasına sıcak bakmamaktadır. Bu durum, borsa tarihimizde pek çok şirketin mali bünyesini güçlendirmek adına başvurduğu standart bir prosedürdür.
