Haber Özeti: Logo Yazılım, 2025 yılı genelinde 1,5 milyar TL net kâr açıklayarak operasyonel gücünü kanıtladı ancak Kuveyt Türk Yatırım hisse için hedef fiyatını 265 TL'den 249 TL'ye revize etti. Analistler, şirketin bulut tabanlı dönüşümünü ve tekrarlayan gelir modelini olumlu değerlendirerek "al" tavsiyesini korumaya devam ediyor.
Logo Yazılım hedef fiyatında neden değişikliğe gidildi?
Türkiye'nin yerli yazılım devi Logo Yazılım, 2025 yılı finansal tablolarında 1 milyar 501 milyon TL net kâr açıklayarak piyasa beklentilerini karşıladı. Bu rakam, önceki yılın aynı döneminde kaydedilen 363 milyon TL'lik net kâra oranla reel bazda devasa bir sıçramayı ifade ediyor. Şirketin özellikle Türkiye operasyonlarındaki büyüme ivmesi, aracı kurumların radarında kalmaya devam etmesini sağlıyor.
Kuveyt Türk Yatırım tarafından yayınlanan son rapor, LOGO hisseleri için 265,00 TL olan hedef fiyatın 249,00 TL seviyesine çekildiğini gösterdi. Bu revizyona rağmen, hissenin mevcut 157,30 TL'lik fiyatı üzerinden hesaplanan %58,29 oranındaki prim potansiyeli dikkat çekiyor. Kurum, fiyat güncellemesine gitse de şirketin iş modelindeki sağlamlaşmayı gerekçe göstererek yatırımcılara sunduğu pozitif görüşü değiştirmedi.
LOGO hissesinin geçmiş performansı ve kârlılık trendi nasıl?
Şirketin gelir yapısı son birkaç yılda radikal bir dönüşüm geçirdi. 2023 yılında %72 seviyesinde olan tekrarlayan gelirlerin toplam faturalanan gelirler içindeki payı, 2025 sonu itibarıyla %86 bandına ulaştı. Bu durum, şirketin sadece tek seferlik lisans satışlarına bağlı kalmadığını, düzenli bir nakit akışı yaratan abonelik modeline başarıyla geçtiğini kanıtlıyor. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde çalışan başına satış gelirlerinde kaydedilen %14'lük artış da operasyonel verimliliğin sürdüğünü belgeliyor.
Geçmiş verilerle kıyaslandığında, Logo Yazılım'ın 2024 yılı sonundaki 363 milyon TL'lik kârı ile bugünkü 1,5 milyar TL'lik seviyesi arasındaki fark, enflasyon düzeltmesine rağmen şirketin pazar payını koruduğunu gösteriyor. Romanya merkezli Total Soft iştirakinden kademeli çıkış stratejisi de kaynakların daha yüksek marjlı olan Türkiye pazarına ve SaaS (yazılım servisi) çözümlerine aktarılmasını sağladı.
Yazılım sektöründeki büyüme yatırımcıyı nasıl etkiler?
Borsa İstanbul'da teknoloji endeksi içinde lokomotif görevi gören şirket, 11 binden fazla yeni müşteri kazanımıyla ekosistemini genişletmeyi sürdürüyor. Vatandaşlar ve bireysel yatırımcılar için bu veriler, şirketin dijital dönüşümün maliyet avantajlarından faydalandığı anlamına geliyor. Özellikle bulut gelirleri tarafında kaydedilen %31'lik reel artış, KOBİ'lerin dijitalleşme iştahının Logo Yazılım bilançosuna doğrudan pozitif yansıdığını ortaya koyuyor.
Piyasa uzmanları, teknoloji şirketlerinde hedef fiyat revizyonlarının genellikle makroekonomik beklentiler ve risksiz faiz oranlarındaki değişimlerden kaynaklandığını belirtiyor. Logo Grup CEO'su M. Buğra Koyuncu, geçtiğimiz dönemlerde yaptığı açıklamalarda yazılım sektörünün artık sadece ürün geliştirmekten öte, sürekli değer yaratan bir hizmet yaklaşımına evrildiğini vurgulamıştı. Bu vizyon, hisse senedinin uzun vadeli çarpanları üzerinde belirleyici bir rol oynamaya devam ediyor.
Logo Yazılım'ın pazar stratejisi ve gelecek vizyonu
Şirket, geleneksel ERP çözümlerinden fintek ve e-Dönüşüm alanına kadar geniş bir yelpazede faaliyet gösteriyor. 2025 yılında finansal teknolojiler segmentinden elde edilen 2,3 milyon dolarlık gelir, şirketin yeni büyüme alanlarında da ayak izini derinleştirdiğini gösteriyor. Yatırım danışmanları, bu tür çeşitlendirmelerin şirketi sadece yerel ekonomik dalgalanmalara karşı korumakla kalmadığını, aynı zamanda küresel ölçekte rekabetçi bir yapı sunduğunu ifade ediyor.
Teknik açıdan bakıldığında, aracı kurumların bilanço sonrası güncellediği 249 TL ile 265 TL arasındaki hedef fiyat aralığı, piyasanın şirkete yönelik güveninin sürdüğüne işaret ediyor. Kuveyt Türk Yatırım'ın tavsiyesini "al" olarak koruması, kısa vadeli fiyat düzeltmelerinden ziyade şirketin orta ve uzun vadeli büyüme hikayesine odaklanıldığını gösteriyor.
