Haber Özeti: Migros (MGROS), 2025 yılı vergi dairesi kayıtlarına göre 1.151.024.188,53 TL net kâr elde ettiğini açıkladı. Bu rakam yasal kayıtları temsil ederken, Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) standartlarına göre hazırlanacak nihai bilanço için öncü bir gösterge niteliği taşıyor.
Migros 2025 Yılında Ne Kadar Kâr Elde Etti?
Türkiye'nin en yaygın perakende ağlarından biri olan Migros Ticaret A.Ş. (MGROS), 2025 yılı 4. çeyrek dönemine ilişkin Kurumlar Geçici Vergi Beyannamesi kapsamında hazırlanan gelir tablosunu Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP) üzerinden duyurdu. Şirket, vergi dairesine sunulan rakamlara göre 1.151.024.188,53 TL net kâr açıkladı. Bu veri, şirketin ticari faaliyetlerinin yasal defterler bazındaki sonucunu yansıtırken, yatırımcılar için yıllık performansın ana iskeletini oluşturuyor.
Söz konusu mali tabloların Sermaye Piyasası Mevzuatı ve enflasyon muhasebesi (TMS 29) kriterlerine göre düzenlenmediğinin altı çiziliyor. Borsa İstanbul'da işlem gören şirketlerin vergi dairesine sunduğu tablolar ile bağımsız denetimden geçmiş SPK bilançoları arasında; ertelenmiş vergi kalemleri ve amortisman hesaplamaları nedeniyle farklılıklar oluşabiliyor. Ancak 1,15 milyar TL'lik bu rakam, Migros'un 2025 yılını operasyonel anlamda verimli kapattığının somut bir kanıtı olarak değerlendiriliyor.
Geçmiş Yıl Verileriyle Kıyaslandığında Performans Nasıl?
Migros'un 2025 yılı vergi dairesi kârı, şirketin istikrarlı büyüme çizgisini koruduğunu gösteriyor. Hatırlanacağı üzere şirket, 2024 yılının tamamında enflasyon muhasebesi uygulanmış SPK verilerine göre yaklaşık 6,3 milyar TL net kâr açıklamıştı. 2025 yılı içerisindeki çeyreklik performanslara bakıldığında ise; üçüncü çeyrekte 3,9 milyar TL gibi güçlü bir net kâr rakamına ulaşılması, yılın genelinde gıda perakendeciliğindeki hacmin korunduğunu kanıtlıyor.
Geçtiğimiz yılın aynı döneminde personel maliyetlerindeki %11 artış ve yüksek faiz ortamının getirdiği finansman giderleri kârlılık üzerinde baskı oluşturmuştu. 2025 vergi kayıtlarında görülen 1,15 milyar TL'lik kâr, şirketin vergi öncesi karlılığının ve mali disiplininin bir yansıması olarak okunabilir. Özellikle online satış kanallarının toplam ciro içerisindeki payının %21 seviyelerine ulaşması, operasyonel kârlılığı destekleyen en büyük itici güçlerden biri oldu.
Vatandaş ve Yatırımcı İçin Bu Rakam Ne Anlama Geliyor?
Migros'un açıkladığı bu rakam, şirketin temettü potansiyeli ve yatırım kapasitesi hakkında önemli ipuçları veriyor. Şirket 2025 yılı içerisinde 250 yeni mağaza açma hedefini korurken, enerji maliyetlerini düşürmek amacıyla güneş enerjisi santrallerine (GES) yaptığı yatırımlarla dikkat çekiyor. Vergi dairesine sunulan kârlı tablo, bu yatırımların özkaynaklarla finanse edilme kabiliyetinin sürdüğünü gösteriyor.
Tüketiciler açısından bakıldığında, perakende devinin mali yapısının güçlü kalması, fiyat rekabetinde elini güçlendiren bir unsur olarak öne çıkıyor. Şirketin net nakit pozisyonunun yüksek seyretmesi, tedarik zinciri yönetiminde ve raf fiyatlandırmasında daha esnek hareket edebilmesine olanak tanıyor. Uzmanlar, vergi tablosundaki bu kârın ardından gelecek olan konsolide bilançoda enflasyon düzeltmesinin etkilerinin net kâr marjını bir miktar daha yukarı taşıyabileceğini öngörüyor.
VUK ve SPK Bilançosu Arasındaki Fark Nedir?
Borsa yatırımcılarının sıklıkla karıştırdığı Vergi Usul Kanunu (VUK) kayıtları ile SPK bilançoları arasındaki temel fark, raporlama amacından kaynaklanır. VUK tabloları devletin vergi alacağını hesaplamak için kullanılan daha muhafazakar bir yöntemken; SPK tabloları uluslararası finansal raporlama standartlarına (UFRS) uygun, yatırımcıyı bilgilendirme odaklıdır. Migros gibi büyük ölçekli şirketlerde amortisman süreleri ve stok değerleme yöntemlerindeki farklılıklar, iki tablo arasında ciddi rakamsal sapmalar yaratabilir.
Ekonomi yönetiminin ve piyasa analistlerinin geçmiş açıklamalarında vurguladığı üzere, vergi dairesine sunulan tablolar "şirketin sadece bir fotoğrafını" çekerken, nihai bilanço "tüm filmi" gösterir. Migros'un 17 Şubat 2026 tarihinde yaptığı bu bildirim, mali takvimin en kritik aşamalarından biri olup, Mart ayı içerisinde açıklanması beklenen bağımsız denetimden geçmiş sonuçlar için en güçlü veri kaynağıdır.
