Haber Özeti: Küresel yatırım bankası HSBC, Türk otomotiv sektöründeki 4 dev şirket olan Ford Otosan, Tofaş, Doğuş Otomotiv ve Türk Traktör için hedef fiyatlarını yukarı yönlü revize etti. Banka, sektörde iç pazar rekorlarına rağmen kâr marjlarındaki baskıya dikkat çekerken, 2026 yılı için en yüksek potansiyeli Tofaş (TOASO) hissesinde görüyor.
Aracı Kurumların Otomotiv Hisselerindeki Beklentisi Nedir?
Borsa İstanbul'da yatırımcıların yakından takip ettiği otomotiv grubunda HSBC analistleri kapsamlı bir değerlendirme raporu sundu. 27 Ocak 2026 itibarıyla paylaşılan verilerde, özellikle Tofaş (TOASO) için belirlenen 435 TL'lik hedef fiyat, mevcut piyasa koşullarında yaklaşık %44 oranında bir getiri potansiyeline işaret ediyor. Banka, ihracat odaklı büyüme stratejileri ve model yenileme süreçlerini bu beklentinin merkezine koyuyor.
Sektör genelinde 2025 yılı 1,35 milyon adetlik satışla tarihi bir rekorla geride kalırken, 2026 yılının ilk yarısında rekabetin artması ve fiyatlama gücünün zayıflaması bekleniyor. Ford Otosan (FROTO) için hedef fiyat 130 TL'ye yükseltilirken "Al" tavsiyesi korunurken, Doğuş Otomotiv (DOAS) için 260 TL ve Türk Traktör (TTRAK) için 625 TL seviyeleriyle "Tut" tavsiyesi verildi. Bu tablo, yatırımcılar için seçici olmanın önemini bir kez daha ortaya koyuyor.
Geçmiş Yıl Verileriyle Karşılaştırmalı Sektör Analizi Nasıl?
Otomotiv sektörü 2025 yılında 41,5 milyar dolar ihracat yaparak Türkiye’nin dış ticaretinde liderliğini pekiştirmişti. 2026 yılı için belirlenen 43 milyar dolarlık ihracat hedefi, HSBC raporundaki iyimser revizyonların temel dayanağını oluşturuyor. Geçen yılın aynı döneminde Doğuş Otomotiv (DOAS) için hedef fiyatlar 200 TL bandındayken, bugün 260 TL seviyelerinin konuşulması sektördeki nominal büyümenin ve döviz bazlı gelir beklentisinin bir yansıması olarak görülüyor.
Özellikle Türk Traktör (TTRAK) tarafında, 2024 sonundaki 825 TL'lik yüksek seviyelerden 625 TL bandına çekilen öngörüler, tarım makineleri segmentindeki döngüsel yavaşlamayı kanıtlıyor. Tofaş tarafında ise 300 TL olan eski hedefin 435 TL’ye revize edilmesi, şirketin Stellantis bünyesindeki yeni üretim projelerinin piyasa tarafından satın alınmaya başlandığını gösteriyor. Sektördeki kâr marjları, artan ithal araç rekabeti nedeniyle 2025'e göre daha dar bir koridorda hareket ediyor.
Yeni Hedef Fiyatlar Yatırımcıyı Nasıl Etkileyecek?
Borsada işlem yapan vatandaşlar için bu raporlar, portföy dağılımında otomotivin ağırlığını belirleme noktasında kritik rol oynuyor. Faiz oranlarında 2026’nın ikinci yarısında beklenen kademeli gevşeme, otomobil kredilerine erişimi kolaylaştırarak iç pazarda yeni bir talep dalgası yaratabilir. Ancak uzmanlar, maliyet artışlarının satış fiyatlarına yansıtılamadığı bir ortamda, yatırımcıların sadece satış adetlerine değil, net kâr marjlarına odaklanması gerektiğini vurguluyor.
HSBC'nin sunduğu projeksiyona göre, 2026 yılında otomotiv hisselerinde "hızlı bir toparlanma" yerine "dengeli bir seyir" hakim olacak. Bu durum, temettü verimi yüksek olan FROTO ve DOAS gibi şirketlerde uzun vadeli yatırımcıların beklemeye devam edebileceğini, ancak kısa vadeli spekülatif kazançların sınırlı kalabileceğini ifade ediyor. Özellikle TOASO tarafındaki %44'lük potansiyel, mevduat faizlerine karşı ciddi bir alternatif olarak değerlendiriliyor.
Sektörün Tarihsel Gelişimi ve Uzman Yorumları
Türkiye otomotiv sanayii, son 20 yılın 19’unda ihracat şampiyonu olma unvanını taşıyan, Türkiye ekonomisinin en köklü üretim damarıdır. 1960'larda montaj sanayii ile başlayan süreç, günümüzde Ford Otosan ve Tofaş gibi devlerin Ar-Ge merkezleriyle dünyaya teknoloji ihraç ettiği bir boyuta evrildi. OİB Yönetim Kurulu Başkanı Baran Çelik, geçmiş açıklamalarında sektörün 2026 yılındaki başarısının yeşil dönüşüme ve Avrupa pazarındaki talebe göbekten bağlı olduğunu belirtmişti.
Aracı kurumların analistleri, sektörün tarihsel olarak yüksek faiz dönemlerinde baskılandığını ancak döviz kazandırıcı faaliyetleri sayesinde her zaman krizlerden en hızlı çıkan grup olduğunu hatırlatıyor. HSBC analistleri de raporlarında, Avrupa hafif araç pazarındaki %1,5’lik sınırlı büyüme beklentisine rağmen, Türk üreticilerin maliyet avantajı ve elektrikli araç dönüşüm hızıyla pozitif ayrışabileceğine işaret ediyor.
| Hisse Kodu | Aracı Kurum | Yeni Hedef Fiyat | Tavsiye |
|---|---|---|---|
| FROTO | HSBC | 130,00 TL | Al |
| TOASO | HSBC | 435,00 TL | Al |
| DOAS | HSBC | 260,00 TL | Tut |
| TTRAK | HSBC | 625,00 TL | Tut |
