Haber Özeti: Pasifik Eurasia (PASEU), 2025 yılı genelinde net karını bir önceki yıla göre %307 artırarak 1,1 milyar TL seviyesine taşıdı. Şirketin özkaynakları çeyreklik bazda %40 büyüme gösterirken, esas faaliyet karında ise dikkat çekici bir düşüş yaşandı.
Pasifik Eurasia (PASEU) 2025 Yılında Ne Kadar Kar Açıkladı?
Lojistik sektörünün önemli oyuncularından Pasifik Eurasia Lojistik Dış Ticaret A.Ş. (PASEU), 2025 yılına ait 12 aylık konsolide bilançosunu kamuoyuyla paylaştı. Şirket, 01.01.2025 ile 31.12.2025 tarihlerini kapsayan dönemde toplam 1.099.516.599 TL net dönem karı elde ettiğini duyurdu. Sadece dördüncü çeyrekte elde edilen karın 983,5 milyon TL seviyesinde gerçekleşmesi, yılın son dönemecinde finansal performansın zirve yaptığını kanıtlıyor.
Hasılat tarafında da yukarı yönlü ivme korunurken, şirketin toplam satışları bir önceki yılın aynı dönemine göre %26 oranında artış göstererek 2,45 milyar TL bandına ulaştı. KAP açıklamasıyla birlikte netleşen veriler, şirketin varlık yapısındaki güçlenmeyi de gözler önüne serdi. Toplam varlıklar 5,46 milyar TL seviyesine yükselirken, yatırımcıların en çok dikkat ettiği kalemlerden biri olan özkaynaklar ise 3,5 milyar TL'yi aşarak finansal dayanıklılığın arttığına işaret etti.
PASEU Kar Marjı Geçen Yıla Göre Nasıl Değişti?
Şirketin 2024 yılındaki 12 aylık dönemde açıkladığı 270 milyon TL’lik kar rakamı göz önüne alındığında, 2025 sonu itibarıyla yaşanan %307'lik artış sektörel ortalamaların oldukça üzerinde bir büyümeyi temsil ediyor. Ancak bu devasa net kar artışına rağmen, operasyonel verimlilikte bazı soru işaretleri belirdi. Şirketin esas faaliyet karı bir önceki yıla göre %57 azalarak 139,9 milyon TL’ye gerilerken, FAVÖK rakamı da 293,5 milyon TL'den 90 milyon TL seviyelerine çekildi.
Geçmiş verilerle kıyaslandığında ortaya çıkan bu tablo, net kardaki artışın ana kaynağının operasyonel faaliyetlerden ziyade vergi gelirleri, yatırım faaliyetlerinden gelirler veya kur farkı düzeltmeleri gibi kalemlerden kaynaklanmış olabileceğini gösteriyor. 2024 yılında 328 milyon TL olan esas faaliyet karının 2025 sonunda 140 milyon TL'nin altına inmesi, maliyet yönetiminin önümüzdeki dönemde stratejik bir öneme sahip olacağını hissettiriyor.
Pasifik Eurasia Bilançosu Yatırımcıyı Nasıl Etkiler?
Borsa İstanbul'da işlem gören PASEU hisseleri için bu bilanço, karışık sinyaller barındırıyor. Net kar rakamındaki astronomik büyüme, hisse başına kazanç verilerini yukarı çekse de piyasa çarpanları oldukça yüksek seviyelerde seyretmeye devam ediyor. Şirketin Fiyat/Kazanç (F/K) oranı 81,23 ve Piyasa Değeri/Defter Değeri (PD/DD) oranı 25,45 gibi seviyelerle işlem görmesi, piyasanın bu büyümeyi çoktan fiyatlamış olabileceğini veya gelecek beklentilerinin çok yüksek tutulduğunu ifade ediyor.
Vatandaşın ve küçük yatırımcının dikkat etmesi gereken temel nokta, operasyonel kar ile net kar arasındaki makasın neden açıldığıdır. Toplam borçların 1,96 milyar TL'ye yükselmiş olması finansman maliyetleri üzerinde baskı oluşturabilir. Uzmanlar, lojistik sektöründe sürdürülebilir büyüme için esas faaliyet karındaki düşüşün durdurulması ve FAVÖK marjının yeniden yukarı çekilmesi gerektiğinin altını çiziyor. Mevcut 89,30 milyar TL'lik piyasa değeri, şirketi sektörün devleri arasında tutmaya devam ediyor.
Pasifik Eurasia'nın Sektörel Konumu ve Tarihçesi
Demiryolu taşımacılığında Türkiye'nin ilk özel işletmecilerinden biri olan Pasifik Eurasia, özellikle "Bir Kuşak Bir Yol" projesi kapsamında stratejik bir köprü görevi görmeyi hedefleyerek yola çıktı. Asya ve Avrupa arasındaki ticaret koridorlarında etkinliğini artırmayı amaçlayan şirket, halka arz sürecinden bu yana özkaynaklarını hızla büyüterek altyapı yatırımlarına odaklandı. Sermaye Piyasası Kurulu ve Borsa İstanbul yetkililerinin daha önceki değerlendirmelerinde de vurgulandığı üzere, lojistik şirketlerinin finansal tablolarındaki varlık değerlemeleri ve döviz pozisyonları, net kar rakamları üzerinde operasyonel kardan daha belirleyici bir rol oynayabiliyor.
| Finansal Kalem (Milyon TL) | 2024/12 | 2025/12 | Değişim (%) |
|---|---|---|---|
| Net Dönem Karı | 270,0 | 1.099,5 | +%307 |
| Satış Gelirleri | 1.950,5 | 2.452,5 | +%26 |
| Esas Faaliyet Karı | 328,3 | 139,9 | -%57 |
| Özkaynaklar | 2.366,7 | 3.509,2 | +%48 |
