Haber Özeti: SPK bülteniyle halka arz onayı alan Savur GYO şirketinin katılım endeksi uygunluğu, önümüzdeki hafta yayınlanacak borsa görüşü ve katılım finans ilkeleri bilgi formuyla netleşecek.
SAVUR GYO HALKA ARZ KATILIM ENDEKSİNE UYGUN MU?
Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), 18 Şubat 2026 tarihli ve 2026/9 numaralı bülteniyle Savur Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. halka arzına resmi onayını verdi. Yatırımcıların en çok merak ettiği konuların başında gelen katılım endeksi uygunluğu, şirketin faiz hassasiyeti bulunan portföyüne dair detayların onaylı izahnamede yer almasıyla kesinlik kazanacak. Genellikle gayrimenkul yatırım ortaklıklarında gelir modelinin kira esaslı olması avantaj sağlasa da finansman kaynaklarının faizli olup olmadığı bu noktada belirleyici kriteri oluşturuyor.
Halka arza katılmayı planlayan vatandaşlar, talep toplama tarihleri öncesinde yayınlanacak olan Katılım Finans İlkeleri Bilgi Formu belgesini bekliyor. Bu form, şirketin esas sözleşmesinden gelir yapısına kadar tüm detayları İslam fıkhına uygun finans kriterleri çerçevesinde süzgeçten geçiriyor. 2025 yılında gerçekleşen GYO halka arzlarının büyük çoğunluğunun katılım endeksi kriterlerini karşıladığı göz önüne alındığında, piyasada Savur GYO için de benzer bir beklenti hakim ancak resmi açıklama gelmeden işlem yapmak risk teşkil ediyor.
SAVUR GYO HALKA ARZ CAİZ Mİ VE HİSSE ALMAK HELAL Mİ?
Bir hisse senedinin caiz kabul edilmesi için şirketin toplam faizli kredilerinin piyasa değerine oranının %33 seviyesinden az olması ve faizli gelirlerinin toplam gelir içindeki payının %5 barajını aşmaması gerekiyor. Savur GYO için yapılacak incelemede, şirketin inşaat projelerindeki finansman modelleri ve banka mevduatları bu oranlar üzerinden değerlendirilecek. Geçmiş yıllarda Borsa İstanbul bünyesinde işlem gören katılım endeksi hisselerinin sayısı 200'ü aşmış durumda, bu da yatırımcı tercihinin bu yöne kaydığını somut olarak gösteriyor.
Hisse almanın helal olup olmadığı sorusu, sadece şirketin faaliyet alanıyla değil aynı zamanda finansal tablolarındaki borçluluk yapısıyla da doğrudan bağlantılıdır. Yatırımcılar, 2024 ve 2025 yılı bilançolarındaki borç/ozsermaye oranlarını inceleyerek şirketin finansal sağlığını da kontrol etmelidir. Uzmanlar, borsa yatırımında helal hassasiyeti olan kişilerin sadece katılım endeksi listesine değil, aynı zamanda aracı kurumların hazırladığı katılım finans raporlarına da göz atması gerektiğini sıklıkla vurguluyor.
SAVUR GYO HALKA ARZ NE ZAMAN VE TALEP TOPLAMA HANGİ GÜN?
SPK onayının ardından Savur GYO hisselerinin önümüzdeki hafta içinde talep toplamaya başlaması bekleniyor. Genellikle onay bültenini takip eden 3 ile 5 iş günü içerisinde banka ve aracı kurum ekranlarına düşen halka arz talepleri, yatırımcıların portföylerine yeni bir gayrimenkul enstrümanı eklemesine olanak tanıyacak. Türkiye'de son iki yılda halka arzlara katılan yatırımcı sayısının 8 milyon barajını aşması, bu tarz yeni arzların piyasada ciddi bir likidite hareketliliği yaratacağını kanıtlıyor.
Gayrimenkul sektöründeki büyüme potansiyeli ve konut arzındaki ihtiyaçlar, GYO şirketlerini borsa yatırımcısı için güvenli bir liman haline getirebiliyor. Katılım endeksine uygunluk onayının gelmesi durumunda, muhafazakar yatırımcı kitlesinin de talebe dahil olmasıyla birlikte halka arz büyüklüğünün hedeflenen rakamların üzerine çıkabileceği öngörülüyor. Yatırımcıların mağduriyet yaşamaması için resmi onaylı izahnameyi KAP üzerinden takip etmeleri önem arz ediyor.
Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları ve Borsa Geçmişi
Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları, Türkiye'de 1990'lı yıllardan itibaren sermaye piyasalarının derinleşmesi amacıyla kurulan ve vergi muafiyetleri ile desteklenen yapılardır. Sermaye Piyasası Kurulu eski başkanlarının geçmiş dönem açıklamalarında belirttiği üzere, GYO'lar gayrimenkul projelerinin finansmanını halka yayarak şeffaf bir büyüme modeli sunmaktadır. Savur GYO'nun bu sürece dahil olması, sektördeki kurumsallaşma adımlarının bir devamı niteliğindedir.
