Haber Özeti: Borsa İstanbul'da işlem gören 13 farklı şirket, 9-13 Şubat haftasında sermaye artırımı, tavan yükseltme ve yönetim kadrosu değişiklikleri için SPK'ya resmi başvurularını iletti. Bu hamleler, şirketlerin öz kaynaklarını güçlendirme ve yatırım bütçelerini genişletme stratejilerinin bir parçası olarak değerlendiriliyor.
Şirketler Neden SPK Kapısını Çalıyor?
Borsa İstanbul'da faaliyet gösteren devlerin son bir haftalık süreçte Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) nezdindeki yoğun mesaisi, piyasalardaki likidite ihtiyacını ve büyüme iştahını bir kez daha gözler önüne serdi. Arf Bio Enerji, Yükselen Çelik ve Bursa Çimento gibi sektör temsilcileri, sermaye yapılarını tescil ettirmek veya yeni fon kaynaklarına erişmek amacıyla kurula müracaat etti. Özellikle halka arz gelirlerinin sermayeye eklenmesi ve bedelli sermaye artırımı süreçleri, şirketlerin bilançolarındaki borçluluk oranını düşürerek daha sağlıklı bir finansal yapı kurmalarını hedefliyor.
Halka açık şirketlerin bu başvuruları sadece kağıt üzerinde birer rakam değişiminden ibaret kalmıyor. Şirketlerin kayıtlı sermaye tavanlarını yükseltme talepleri, önümüzdeki 5 yıllık süreçte (2026-2030) yapacakları yatırımlar için şimdiden yasal sınırlarını genişlettikleri anlamına geliyor. Örneğin Dofer Yapı ve Durukan Şekerleme gibi şirketlerin tavan artırım talepleri, gelecekteki olası bedelli veya bedelsiz sermaye artırımlarının ön hazırlığı niteliği taşıyor. Yatırımcılar için bu durum, şirketin büyüme vizyonuna dair somut bir işaret olarak kabul ediliyor.
Bedelli ve Bedelsiz Başvuruları Yatırımcıyı Nasıl Etkiler?
Haftanın en dikkat çekici başvurularından biri Bursa Çimento (BUCIM) tarafından yapıldı. Şirket, hem bedelsiz hem de bedelli sermaye artırımıyla sermayesini 6,5 milyar TL'ye çıkarmayı hedefliyor. Geçen yılın aynı dönemlerine kıyasla, enflasyon muhasebesinin de etkisiyle şirketlerin öz kaynaklarını koruma içgüdüsüyle bedelsiz sermaye artırımlarına daha fazla yöneldiği gözlemleniyor. Bedelli artırımlarda ise rüçhan hakkı kullanımı devreye girerek, mevcut ortakların şirkete nakit girişi sağlaması bekleniyor.
Öte yandan VBT Yazılım gibi bazı şirketlerin daha önce yaptıkları sermaye artırımı başvurularını geri çekmesi, piyasa koşullarının veya şirket içi finansal stratejilerin anlık olarak değişebildiğini gösteriyor. Uzmanlar, bu tür geri çekilmelerin yatırımcı nezdinde kısa vadeli belirsizlik yaratsa da, şirketin kaynaklarını daha verimli kullanma arayışından kaynaklanabileceğine dikkat çekiyor. Sermaye piyasalarında şeffaflık ilkesi gereği yapılan bu bildirimler, yatırımcıların portföy yönetiminde en kritik veri setini oluşturuyor.
Vatandaşın Cebine ve Hisselere Yansıması Ne Olacak?
SPK'ya yapılan borçlanma aracı ihracı başvuruları, bankacılık ve reel sektörün finansman maliyetlerini doğrudan etkiliyor. Vakıfbank'ın 200 milyon TL'lik finansman bonosu ihracı için yaptığı başvuru, piyasadaki faiz duyarlılığını ve bankaların borçlanma iştahını yansıtıyor. Bu tür borçlanma araçları, mevduata alternatif arayan bireysel yatırımcılar için güvenli bir liman olma özelliği taşıyor. Şirketlerin borç yükünü hafifletmesi, uzun vadede hisse başı kar oranlarının artmasına ve dolayısıyla borsa yatırımcısının temettü veya fiyat kazancı elde etmesine kapı aralıyor.
Yönetim kurulu üyeliklerindeki değişimler ve bağımsız üye atamaları ise kurumsal yönetim ilkeleri açısından büyük önem taşıyor. Akfen GYO ve Çelebi Hava Servisi gibi köklü kurumların SPK'ya sunduğu aday listeleri, şirketlerin uluslararası standartlarda yönetilme arzusunu pekiştiriyor. Özellikle kadın üye oranlarının korunması veya liyakat esaslı atamalar, yabancı yatırımcının Türkiye piyasasına duyduğu güveni artıran unsurlar arasında yer alıyor.
Sermaye Piyasalarında Kayıtlı Sistem Neden Önemli?
Türkiye'de 1980'li yılların başından itibaren gelişen sermaye piyasası mevzuatı, şirketlerin halka açılmasını ve sermaye artırımlarını belirli bir disipline bağlamıştır. Geçmişte çok daha yavaş işleyen bu süreçler, günümüzde KAP ve dijital onay mekanizmalarıyla oldukça hızlanmış durumda. Sermaye Piyasası Kurulu, her hafta yayınladığı bültenlerle bu başvuruların uygunluğunu denetleyerek küçük yatırımcının haklarını koruma altına alıyor.
Eski dönemlerde şirketlerin sermaye artırımı için her seferinde genel kurul toplama zorunluluğu finansal esnekliği kısıtlarken, günümüzdeki kayıtlı sermaye sistemi yönetim kurullarına hızlı karar alma yetkisi tanıyor. Uzmanlar, şirketlerin bu yetkiyi kullanırken şeffaf davranmasının, Borsa İstanbul'un küresel rekabet gücünü artırdığını sık sık vurguluyor. Bu hafta başvuru yapan 13 şirketin stratejik hamleleri, önümüzdeki aylarda bilançolara yansıyacak olan büyüme ivmesinin öncü sinyalleri olarak takip edilmelidir.
