Haber Özeti: Tekfen Holding, 2025 yılı vergi beyannamesine göre 673 milyon TL net kâr elde ettiğini duyurdu. Bu rakam sadece vergi dairesine sunulan geçici verileri kapsarken, piyasalar şimdi asıl belirleyici olan SPK mevzuatına uygun konsolide bilançoya kilitlendi.
TKFEN 2025 yılı vergi dairesi kârı ne kadar oldu?
Tekfen Holding (TKFEN), 17 Şubat 2026 tarihinde Kamuyu Aydınlatma Platformu'na (KAP) yaptığı bildirimle 2025 yılı 4. dönem geçici vergi beyannamesini paylaştı. Şirketin vergi dairesine sunduğu gelir tablosuna göre, 01.01.2025 – 31.12.2025 dönemini kapsayan net kâr 673.032.042,09 TL olarak gerçekleşti. Bu veri, holdingin mühendislik, taahhüt ve tarımsal sanayi alanlarındaki mali performansının vergi mevzuatı açısından fotoğrafını çekiyor.
Ancak yatırımcıların dikkat etmesi gereken en kritik nokta, bu rakamın Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) standartlarına göre düzenlenmemiş olmasıdır. VUK (Vergi Usul Kanunu) kayıtları genellikle amortisman, karşılıklar ve ertelenmiş vergi gelirleri gibi kalemlerde SPK bilançosundan ayrışır. Dolayısıyla 673 milyon TL'lik kâr, şirketin yakında açıklayacağı nihai konsolide bilançodaki net kâr rakamından farklılık gösterebilir.
Tekfen Holding'in geçmiş kâr verileriyle karşılaştırması nasıl?
Şirketin geçmiş dönem performansına baktığımızda dalgalı bir seyir göze çarpıyor. 2024 yılının ilk yarısında 580 milyon TL net kâr açıklayan şirket, 2025 yılının üçüncü çeyreğinde ise taahhüt grubundaki projelerin tamamlanma süreçleri ve tarım segmentindeki operasyonel zorluklar nedeniyle 3,3 milyar TL seviyelerinde net zarar ile sarsılmıştı. Bugün açıklanan 673 milyon TL'lik VUK kârı, yılın son çeyreğinde toparlanma emareleri gösterdiğine işaret ediyor.
Geçen yılın aynı döneminde (2024 sonu) ertelenmiş vergi gelirlerinin desteğiyle ayakta kalan holding için 2025 sonu verileri, operasyonel verimliliğin yeniden sorgulanacağı bir dönemi başlatıyor. 2024 yılında %95 civarında piyasa değeri artışı yaşayan TKFEN hisseleri için bu kâr rakamı, piyasa beklentilerinin ne yönde şekilleneceği konusunda ilk somut veri olma özelliğini taşıyor.
VUK kârı yatırımcıyı ve vatandaşı nasıl etkiler?
Vergi dairesine sunulan kâr rakamı, doğrudan temettü (kâr payı) dağıtımını belirlemez ancak şirketin vergi yükümlülüğünü ve nakit akış yönetimini gösterir. Vatandaşlar ve küçük yatırımcılar için bu rakam, şirketin taahhüt ettiği dev projelerin nakit üretmeye başladığının bir kanıtı olarak okunabilir. Özellikle tarımsal sanayi kolundaki Toros Tarım gibi iştiraklerin gübre fiyatlarındaki değişimlerden nasıl etkilendiği, bu tablodaki brüt satış rakamlarından dolaylı olarak anlaşılmaktadır.
Uzmanlar, Tekfen gibi dev yapıların VUK kayıtlarındaki kârın, genellikle operasyonel kârlılıktan ziyade maliyet muhasebesi sonuçlarını yansıttığını hatırlatıyor. Eğer SPK bilançosunda da bu kâr kalıcı hale gelirse, şirketin 2025 yılındaki finansal darboğazdan çıkış stratejisinin işe yaradığı söylenebilir. Bu durum, holdingin istihdam kapasitesi ve yeni mühendislik projelerine girişme iştahını da doğrudan tetikleyecektir.
Tekfen Holding'in tarihsel bağlamı ve uzman görüşleri
1956 yılında Feyyaz Berker ve Nihat Gökyiğit tarafından kurulan Tekfen, Türkiye'nin ağır sanayi ve altyapı tarihindeki en köklü oyunculardan biridir. Kuruluşundan bu yana 50'den fazla ülkede proje yürüten holding, sadece bir inşaat firması değil, aynı zamanda tarım ve terminal işletmeciliği ile entegre bir yapıdadır. Geçmişte Hakan Sadık Göral gibi üst düzey yöneticilerin vurguladığı "verimlilik odaklı dönüşüm" stratejisi, bugün açıklanan kâr rakamlarının temelini oluşturmaktadır.
Analistler, Tekfen'in özellikle Hazar bölgesi ve Ortadoğu'daki petrol/gaz projelerinden elde edeceği hak edişlerin 2026 yılı bilançoları için asıl belirleyici olacağını ifade ediyor. Bugüne kadar Türkiye'nin en büyük ihracatçıları listesinde defalarca zirvede yer alan kurumun, 673 milyon TL'lik vergi kârı ile yılı kapatması, 2026 yılı için umut verici ancak temkinli bir başlangıç olarak nitelendiriliyor.
