Haber Özeti: Tera Yatırım (TERA), 2025 yılı net kârından karşılanmak üzere %4000 oranında bedelsiz sermaye artırımı kararı aldığını Kamuyu Aydınlatma Platformu'na bildirdi. Bu karar doğrultusunda yatırımcıların elindeki her 1 lot hisse, herhangi bir ücret ödemeden 41 lota yükselecek.
Tera Yatırım Bedelsiz Kararı Ne Anlama Geliyor?
Borsa İstanbul'da işlem gören Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş., 2025 mali yılına ait 32,9 milyar TL'lik net dönem kârının büyük bir kısmını sermayeye ekleme kararı aldı. Şirket yönetim kurulu, 19 Şubat 2026 tarihli toplantısında nakit temettü dağıtmak yerine 28.000.000.000 TL tutarındaki kârı bedelsiz pay olarak ortaklara sunmayı tercih etti. Bu hamle, şirketin öz sermaye yapısını nominal olarak güçlendirirken, piyasadaki hisse likiditesini de tarihi bir seviyeye taşımayı hedefliyor.
Söz konusu karar, 2025 yılı Olağan Genel Kurul toplantısında pay sahiplerinin onayına sunulacak. Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) onayı alındıktan sonra yürürlüğe girecek olan bu artırım, şirketin ödenmiş sermayesini mevcut seviyesinden 28 milyar TL daha yukarıya taşıyacak. Geçtiğimiz yılın aynı dönemlerinde daha düşük oranlı artırımlarla gündeme gelen kurum, bu kez %4000 gibi agresif bir oranla sektörde dikkatleri üzerine çekmeyi başardı.
Bedelsiz Sermaye Artırımı Hisse Fiyatını Nasıl Etkiler?
Bedelsiz sermaye artırımlarında şirketin piyasa değeri matematiksel olarak değişmez ancak birim hisse fiyatı bölünme oranında düşer. Örneğin; bölünme günü hisse fiyatı 410 TL ise, %4000'lik (1'e 40) bölünme sonrası yeni fiyat 10 TL olarak güncellenir. Bu durum, hisse senedinin daha ulaşılabilir fiyat seviyelerine inmesini sağlayarak küçük yatırımcıların ilgisini artırabilir. Geçmiş veriler incelendiğinde, Tera Yatırım'ın 2025 yılı Mayıs ayında gerçekleştirdiği %344'lük bedelsiz artırım sonrası hisse likiditesinde belirgin bir artış gözlemlenmişti.
Yatırımcılar açısından bu süreçte en kritik nokta, eldeki lot sayısının artmasıdır. Cebinden ek bir maliyet çıkmadan pay adedi artan yatırımcı, şirketin gelecekteki olası kâr payı dağıtımlarından daha fazla pay alma potansiyeline sahip olur. Uzmanlar, bu tür devasa oranlı bölünmelerin genellikle hisse üzerindeki işlem hacmini tetiklediğini ve "psikolojik ucuzluk" algısı yaratarak talebi desteklediğini belirtiyor.
Vatandaşın Cebine ve Portföyüne Etkisi Ne Olacak?
Hissedar olan vatandaşlar için bu karar, portföylerindeki nominal hisse miktarının 41 katına çıkması anlamına geliyor. Ancak bu bir "zenginleşme" değil, pastanın daha küçük ama daha fazla dilime bölünmesidir. Somut bir örnekle; elinde 100 adet TERA hissesi olan bir yatırımcının, süreç tamamlandığında 4.100 adet hissesi olacak. Toplam yatırım tutarı bölünme anında aynı kalsa da, düşük fiyat seviyesi hissenin borsadaki hareket kabiliyetini artıracaktır.
Bu gelişme aynı zamanda şirketin kârını bünyesinde tutarak büyüme stratejisini devam ettireceğinin de bir sinyali olarak okunuyor. Şirket, nakit çıkışı yapmak yerine kârı sermayeye ekleyerek finansal gücünü kağıt üzerinde tescillemiş oluyor. Benzer sermaye artırımları 2024 ve 2025 yıllarında enflasyonist ortamda şirketlerin reel sermayelerini koruma yöntemi olarak sıkça kullanılmıştı.
Sermaye Artırımlarının Tarihsel Süreci ve Uzman Görüşü
Türkiye'de özellikle yüksek enflasyon dönemlerinde şirketler, eriyen sermaye yapılarını güçlendirmek için bedelsiz yöntemine sıkça başvuruyor. Geçmişte SPK yetkilileri, şirketlerin öz kaynaklarını sermayeye ekleyerek daha şeffaf ve güçlü bir bilanço yapısına kavuşmalarını teşvik eden açıklamalarda bulunmuştu. Tera Yatırım'ın bu devasa adımı, aracı kurumlar arasındaki sermaye rekabetinde de çıtayı yukarı taşıyor.
Ekonomistler, %4000 gibi yüksek oranların nadir görüldüğünü ve bu durumun genellikle hisse senedine olan spekülatif ilgiyi de artırabileceği konusunda uyarıyor. Şirketin 2025 yılı sonunda elde ettiği 32,9 milyar TL'lik rekor kâr, bu büyüklükteki bir sermaye artırımının en sağlam dayanağı olarak görülüyor. Şimdi gözler, Genel Kurul onayı sonrası SPK'nın vereceği nihai karara çevrilmiş durumda.
