Haber Özeti: Logo Yazılım'ın 2025 yılı net kârını 1,5 milyar TL'ye taşımasının ardından Deniz Yatırım, Halk Yatırım ve İş Yatırım yeni hedef fiyatlarını duyurdu. Analistler, şirketin özellikle bulut tabanlı gelirlerindeki %31'lik reel artışın ve %86'ya ulaşan tekrarlayan gelir modelinin hisse performansı üzerinde belirleyici olacağını öngörüyor.
LOGO Hisse Hedef Fiyat Beklentileri Ne Yönde?
Borsa İstanbul'un teknoloji lokomotifi Logo Yazılım (LOGO) için bilanço sonrası revizeler gelmeye başladı. 18 Şubat 2026 itibarıyla üç büyük aracı kurumun paylaştığı verilerde, şirketin operasyonel verimliliği ve 2025 yılında ulaştığı 1 milyar 501 milyon liralık net kârın yansımaları görülüyor. Deniz Yatırım, hisse için hedef fiyatını 245,40 TL seviyesinde tutarak "al" tavsiyesini yinelerken, mevcut fiyatlara oranla %51,95'lik bir prim potansiyeline işaret etti.
Halk Yatırım ise benzer bir iyimserlikle hedef fiyatını 241,50 TL olarak belirleyerek yatırımcısına %49,53 oranında bir yükseliş marjı sundu. Öte yandan İş Yatırım, daha temkinli bir yaklaşımla hedef fiyatını 228,00 TL'den 214,63 TL'ye revize etse de "al" tavsiyesini sürdürdü. Bu revizelerin merkezinde, şirketin küresel ekonomik konjonktür ve Romanya operasyonlarındaki yapısal değişikliklerin finansal tablolardaki dengelenme süreci yer alıyor.
Logo Yazılım'ın Finansal Performansı Geçmişe Göre Nasıl?
Şirketin 2025 yılı performansını bir önceki yıl ile kıyasladığımızda, satış gelirlerinin reel bazda %9 artarak 5 milyar 801 milyon TL'ye ulaştığı görülüyor. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde bu rakamlar enflasyon düzeltmesi öncesi daha farklı bir seyir izlerken, 2025 yılı itibarıyla net kârın 1,5 milyar TL bandına oturması, teknoloji sektöründeki direnci simgeliyor. Özellikle 2024 yılının ilk yarısında kaydedilen %309'luk kâr artış ivmesinin, 2025 sonu itibarıyla daha stabil ve sürdürülebilir bir büyüme patikasına evrildiği gözlemleniyor.
Finansal tablolarda en dikkat çekici veri ise tekrarlayan gelirlerin toplam faturalanan gelirler içindeki payının %86'ya çıkması oldu. Bu oran 2024 yıl sonunda %78 seviyelerinde seyrediyordu. SaaS (Hizmet olarak yazılım) modeline geçişin hızlanması, şirketin nakit akış öngörülebilirliğini artırırken, 2026 yılı için açıklanan %11,6'lık reel büyüme hedefi de uzmanlar tarafından makul bir beklenti olarak karşılanıyor.
Yeni Hedef Fiyatlar Yatırımcıyı Nasıl Etkiler?
Kurumsal yazılım pazarındaki liderliğini 11 bin 200 yeni müşteri kazanımıyla pekiştiren şirket, e-Dönüşüm ve bulut çözümleriyle gelir kalemlerini çeşitlendiriyor. Yatırımcılar için açıklanan bu hedef fiyatlar, hissenin mevcut 161,50 TL'lik fiyat seviyesinden ortalama %45'lik bir yukarı yönlü hareket alanı olduğunu gösteriyor. Uzmanlar, özellikle Logo Diva ve Logo İşbaşı gibi bulut servislerinin dolar bazlı büyümesinin, şirketi döviz kurlarındaki dalgalanmalara karşı doğal bir hedge mekanizmasıyla koruduğuna dikkat çekiyor.
Sektörel bazda bakıldığında, 2026 yılında yazılım sektörünün geleneksel lisans satışlarından tamamen abonelik modellerine kayması bekleniyor. Bu durum kısa vadede faturalama hızında bir yavaşlama gibi algılansa da uzun vadede şirketin özkaynak karlılığını destekleyen ana unsur olarak öne çıkıyor. Yatırımcılar için aracı kurumların sunduğu bu raporlar, hissenin sadece bir bilanço dönemini değil, önümüzdeki 12 aylık stratejik dönüşümü fiyatladığını gösteriyor.
Yazılım Sektöründe Logo'nun Tarihsel Konumu
35 yılı aşkın bir geçmişe sahip olan Logo Yazılım, Türkiye'nin ERP pazarındaki yerli lideri olma unvanını uzun süredir koruyor. Geçmişte sadece paket yazılım satışı yapan bir modelden, bugün finansal teknolojiler ve bulut platformları sunan bir ekosisteme dönüştü. Şirketin CEO'su M. Buğra Koyuncu, geçtiğimiz dönemlerde yaptığı açıklamalarda servisleşmeyi ve SaaS dönüşümünü stratejik odak noktası olarak tanımlamıştı. 2026 yılı projeksiyonları, bu stratejik dönüşümün meyvelerinin finansal tablolara tam anlamıyla yansıdığı bir dönem olarak kayıtlara geçiyor.
