Haber Özeti: TCMB Başkanı Fatih Karahan, politika faizinin yüzde 37'ye çekildiği süreçte dezenflasyon hedefleri doğrultusunda sıkı duruşun korunacağını açıkladı. Brüt rezervlerin 208 milyar dolara, swap hariç net rezervlerin ise 78 milyar dolara ulaştığı bilgisi paylaşıldı.
Merkez Bankası Faiz Kararlarında Hangi Stratejiyi İzliyor?
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan, İstanbul Finans Merkezi'nde gerçekleştirdiği sunumda, enflasyonla mücadele kapsamında atılan adımların kararlılıkla devam edeceğini belirtti. Aralık ayında yüzde 38 seviyesine çekilen politika faizinin, Ocak ayındaki 100 baz puanlık indirimle yüzde 37 düzeyine gerilediği hatırlatıldı. Karahan, talep koşullarının dezenflasyon sürecini desteklemeye devam ettiğini ancak gıda fiyatları kaynaklı aylık enflasyon eğilimindeki sınırlı artışın yakından takip edildiğini vurguladı.
Parasal aktarım mekanizmasını güçlendirmek adına makro ihtiyati önlemlerin devreye alındığı bu dönemde, TL mevduat payının artırılması temel hedef olarak korunuyor. Banka, piyasadaki fazla likiditeyi sterilize etmek amacıyla depo alım ihalelerini etkin bir şekilde kullanırken, kredi büyüme sınırları aracılığıyla piyasadaki dalgalanmaları kontrol altında tutmayı sürdürüyor. Özellikle kredi kompozisyonunun Türk lirası lehine değişmesi, ekonomi yönetiminin öncelikli hedefleri arasında yer alıyor.
Rezervlerdeki Artış ve KKM'deki Son Durum Ne Anlama Geliyor?
Türkiye'nin rezerv pozisyonunda son aylarda belirgin bir güçlenme gözleniyor. Geçtiğimiz yılın Ekim ayı sonunda 184 milyar dolar olan brüt rezervler, 6 Şubat 2026 itibarıyla 208 milyar dolara yükseldi. Bu artışta altın fiyatlarındaki yukarı yönlü hareketin brüt rezervlere 22 milyar dolarlık pozitif katkısı öne çıkıyor. Swap hariç net rezervlerin ise 78 milyar dolara ulaşması, Merkez Bankası'nın elinin geçmiş yıllara oranla çok daha güçlü olduğunu kanıtlıyor.
Bir dönem ekonomi gündeminin en önemli maddesi olan Kur Korumalı Mevduat (KKM) hesaplarında ise sona gelindi. 2023 yılının Ağustos ayında 140 milyar doları aşan bakiyenin, uygulanan kademeli çıkış stratejisiyle 0,1 milyar doların altına indiği açıklandı. KKM'den çıkan fonların büyük oranda Türk lirası mevduata yönelmesi, finansal istikrarın sağlanması açısından kritik bir eşiğin aşıldığını gösteriyor.
Faiz İndirimleri Vatandaşın Kredilerine Nasıl Yansıyor?
Politika faizindeki adımların bankacılık sektöründeki fiyatlamalara yansıması hız kazanmış durumda. Güncel verilere göre, ticari kredi faizleri yüzde 38,5 seviyesine gerilerken, ihtiyaç kredilerindeki faiz oranı yüzde 48,2 olarak kaydedildi. Mevduat faizleri ise yüzde 37,3 bandında seyrediyor. Geçtiğimiz yılın Haziran ayıyla kıyaslandığında mevduat faizlerinde 9,2 puanlık, ticari kredi faizlerinde ise 8 puanlık bir düşüş yaşanması, finansman maliyetlerinin kademeli olarak aşağı çekildiğini gösteriyor.
Ancak bireysel kredilerde, özellikle kredi kartı ve teminatsız ihtiyaç kredilerinde sıkı duruş devam ediyor. Bireysel kredili mevduat hesap limitlerine getirilen yüzde 2'lik büyüme sınırı, tüketim harcamalarının enflasyon üzerindeki baskısını sınırlamayı hedefliyor. Bu durum, vatandaşın borçlanma maliyetlerinde ticari segment kadar hızlı bir düşüş hissetmeyeceği, harcama disiplininin teşvik edileceği bir döneme işaret ediyor.
Ekonomi Yönetiminde Tarihsel Süreç ve Uzman Bakışı
Türkiye'de para politikası, 2023 seçimleri sonrasında başlatılan rasyonelleşme süreciyle birlikte büyük bir dönüşüm yaşadı. Eski dönemlerdeki düşük faiz-yüksek enflasyon sarmalından çıkış için başlatılan sıkılaştırma döngüsü, 2025 yılı itibarıyla yerini kontrollü bir gevşemeye ve dezenflasyon sürecine bıraktı. Ekonomistler, rezervlerdeki 24 milyar dolarlık artışın ve tahvil faizlerindeki düşüşün, uluslararası yatırımcıların Türk varlıklarına olan güveninin bir yansıması olduğunu değerlendiriyor.
Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan, daha önceki açıklamalarında da belirttiği üzere, enflasyon ana eğiliminde kalıcı bir düşüş sağlanana kadar ihtiyatlı duruşun bozulmayacağının altını çiziyor. Yatırım fonlarının dahil edildiği TL mevduat payının yüzde 59 seviyesinde seyretmesi, tarihsel ortalamalara dönüşün ve liralaşma stratejisinin başarısı olarak kabul ediliyor.
