Haber Özeti: Erdemir (EREGL) için 2025 yılı dördüncü çeyrek bilançosu sonrası aracı kurumlar hedef fiyatlarını güncelledi; 12 kurumun katıldığı değerlendirmelerde fiyat beklentileri 32,00 TL ile 36,40 TL arasında yoğunlaştı. Şirketin son çeyrekte beklentilerin aksine 1,87 milyar TL net zarar açıklaması piyasalarda temkinli bir duruşa neden olurken, tavsiyeler çoğunlukla "tut" seviyesinde korundu.
Ereğli Hisse Hedef Fiyatı 2026 Yılında Ne Olacak?
Borsa İstanbul'un lokomotif şirketlerinden Erdemir (EREGL), 2025 yılına ait finansal tablolarını kamuoyuyla paylaştı. Konsensüs beklentisi olan 2,8 milyar TL kar rakamına karşılık 1,87 milyar TL net zarar bildirilmesi, aracı kurumların model portföylerinde ve fiyat tahminlerinde hızlı bir güncelleme trafiği başlattı. Bugün itibarıyla rapor yayınlayan kurum sayısı 12'ye yükselirken, piyasa oyuncuları özellikle 2026 yılı için öngörülen maliyet iyileştirmelerine odaklanmış durumda.
Analizlerin odak noktasında, küresel çelik fiyatlarındaki baskının devam etmesi ve HRC (sıcak haddelenmiş rulo sac) marjlarının daralması yer alıyor. Aracı kurumların güncel verilerine göre oluşan tablo şu şekildedir:
| Aracı Kurum | Yeni Hedef Fiyat | Eski Hedef Fiyat | Tavsiye |
|---|---|---|---|
| Vakıf Yatırım | 36,40 TL | 34,00 TL | Tut |
| Alnus Yatırım | 34,25 TL | 32,00 TL | Tut |
| Şeker Yatırım | 32,47 TL | 32,47 TL | Tut (Al'dan çekildi) |
Demir Çelik Sektöründe Karlılık Ne Zaman Artacak?
Geçmiş verilere bakıldığında, Erdemir'in 2024 yılı sonundaki ton başına FAVÖK performansı 39 dolar seviyelerindeydi. 2025 yılı genelinde bu rakamın 50-60 dolar bandında dalgalı seyretmesi, sektörün henüz 100 dolar üzerindeki "altın dönem" karlarından uzak olduğunu gösteriyor. Uzmanlar, 2023 yılında yaşanan negatif nakit akışının ardından 2025 yılı dokuz aylık dönemde elde edilen 36,2 milyar TL'lik serbest nakit akışını, operasyonel düzelmenin en somut kanıtı olarak değerlendiriyor.
Kar marjları üzerindeki baskının 2026 yılının ilk yarısında da sürmesi beklenirken, Çin'in ihracat baskısı ve küresel korumacılık önlemleri en büyük risk faktörleri olarak öne çıkıyor. Geçen yıl BIST 100 endeksine göre daha zayıf bir performans sergileyen hissenin, dolar bazındaki gerilemesi yatırımcılar için seçici bir izleme süreci başlatıyor.
Vatandaş ve Yatırımcı Bu Durumdan Nasıl Etkilenir?
Küresel piyasalarda demir cevheri fiyatlarının 100 doların üzerinde kalıcı olması, inşaat ve otomotiv gibi doğrudan tüketiciye dokunan sektörlerde maliyetlerin düşmesini engelliyor. İç piyasada inşaat demiri fiyatlarının 560-585 dolar bandında seyretmesi, konut üretim maliyetlerinin 2026'da da yüksek kalacağına işaret ediyor. Erdemir'in Sivas Alacahan sahasındaki altın kaynağı gibi stratejik yatırımları ise uzun vadeli bir gelir çeşitlendirmesi sunsa da kısa vadede hanehalkı harcamalarına doğrudan bir indirim olarak yansımıyor.
Hisse senedi yatırımcısı için mevcut tablo, bir "bekle-gör" dönemini simgeliyor. Gedik Yatırım ve Ak Yatırım gibi kurumların "Nötr" veya "Endekse Paralel Getiri" tavsiyeleri, hissede kısa vadeli agresif bir yükselişten ziyade dengeli bir seyir beklendiğini teyit ediyor.
Erdemir'in Sektörel Tarihçesi ve Uzman Görüşleri
Türkiye'nin en büyük yassı çelik üreticisi olan Erdemir, 1997 yılından bu yana Avrupa Kömür ve Çelik Topluluğu (AKÇT) çerçevesinde teşvik almadan küresel rekabetin içinde yer alıyor. Sektör temsilcileri, özellikle 2026 yılında devreye girecek olan Sınırda Karbon Düzenleme Mekanizması (SKDM) ile ton başına yaklaşık 60 euro ek maliyet gelmesi riskine dikkat çekiyor. YİSAD Başkanı Tayfun İşeri, geçmiş açıklamalarında 2026'nın ilk 6 ayının sektör için zorlu geçeceğini ancak korunma önlemleriyle fiyatların bir dengeye oturacağını vurgulamıştı.
