Haber Özeti: Trend GYO %200 oranında bedelli sermaye artırımı kararı alırken, Merko Gıda %638,3 oranında bedelsiz sermaye artırımı için düğmeye bastı.
TDGYO ve MERKO sermaye artırımı ne anlama geliyor?
Borsa İstanbul'da işlem gören Trend Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı (TDGYO) ve Merko Gıda (MERKO), 18 Şubat 2026 tarihinde yaptıkları açıklamalarla sermaye yapılarını güçlendirme kararı aldıklarını duyurdu. Trend GYO, mevcut 69 milyon TL olan sermayesini %200 oranında nakden artırarak 207 milyon TL'ye çıkarma kararı alırken; Merko Gıda tarafında ise iç kaynaklardan karşılanmak üzere dev bir bedelsiz artış planlanıyor.
Şirketlerin bu hamleleri, özkaynak yapısını güçlendirmek ve kayıtlı sermaye tavanı içerisinde manevra alanını genişletmek amacı taşıyor. KAP üzerinden yapılan bildirimlere göre her iki şirket de yönetim kurulu kararlarını almış olup, önümüzdeki süreçte SPK onayına başvurarak süreci resmiyete dökecekler.
Bedelli ve bedelsiz sermaye artırımı yatırımcıyı nasıl etkiler?
Piyasalarda sermaye artırımları genellikle şirketin büyüme stratejileriyle paralel okunur. Merko Gıda'nın %638,33 oranındaki bedelsiz artışı, yatırımcıların elindeki hisse adedinin artacağı ancak toplam piyasa değerinin başlangıçta aynı kalacağı bir süreci ifade ediyor. 2025 yılı verilerine bakıldığında, gıda ve sanayi şirketlerinin enflasyon muhasebesi kaynaklı farkları sermayeye ekleme eğilimi, bu yıl da Merko Gıda'nın 850 milyon TL'lik yeni sermaye hedefiyle devam ediyor.
Öte yandan Trend GYO'nun tercih ettiği bedelli sermaye artırımı, şirkete nakit girişi sağlayan bir yöntemdir. Geçmişte gayrimenkul yatırım ortaklıklarının projelerini finanse etmek için bu yola sıkça başvurduğu görülürken, %200'lük bu artış şirketin 300 milyon TL'lik kayıtlı sermaye tavanına bir adım daha yaklaşmasını sağlıyor. Yatırımcılar için bedelli artışlar, rüçhan haklarının kullanımı nedeniyle ek maliyet veya pay oranını koruma kararı gerektiriyor.
Şirketlerin yeni sermaye hedefleri neler?
Tablo detaylarına bakıldığında şirketlerin mevcut ve hedefledikleri rakamlar netlik kazanıyor. Merko Gıda, 115,1 milyon TL olan sermayesini tam 850 milyon TL'ye çıkararak sektördeki öz sermaye ağırlığını artırmayı planlıyor. Bu devasa artışın tamamı Sermaye Düzeltmesi Olumlu Farkları hesabından karşılanacak, yani şirketin kasasından veya yatırımcının cebinden ek bir nakit çıkışı olmayacak.
Gayrimenkul tarafında ise TDGYO cephesinde nakit girişine odaklı bir senaryo hakim. Şirketin mevcut 69 milyon TL'lik çıkarılmış sermayesi, nakit artışla birlikte 207 milyon TL'ye ulaşacak. Borsa analistleri, özellikle yüksek faiz ortamında şirketlerin dış borçlanma yerine öz sermayeyi veya bedelli yöntemini kullanarak likidite sağlamasının finansal sürdürülebilirlik açısından kritik olduğunu vurguluyor.
Sermaye artırımı süreçleri nasıl işler?
Sermaye artırımları, şirketlerin yönetim kurulu kararıyla başlayan ve Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) onay mekanizmasıyla devam eden yasal bir süreçtir. Geçmiş yıllarda uzmanlar, özellikle enflasyonist dönemlerde şirketlerin bedelsiz sermaye artırımlarıyla hisse likiditesini artırmasının küçük yatırımcı dostu bir hamle olduğunu sıkça dile getirmişlerdi.
Süreç tamamlandığında, yatırımcılar paylarına düşen yeni hisseleri portföylerinde görecekler. Ancak unutulmamalıdır ki, SPK onayı gelmeden bu kararlar sadece birer niyet beyanı hükmündedir. Yatırımcıların onay sürecindeki bültenleri ve hak kullanım tarihlerini yakından takip etmesi, hak kaybı yaşamamaları adına büyük önem taşımaktadır.
